«Алроса» анализ отчета за 2019 год МСФО

 

 

Прогноз на 2020 г.:

• уровень производства – 34,2 млн карат;

• инвестиции – 22 млрд руб.

 

Выручка, операционная прибыль и чистая прибыль Алросы

Выручка за 2019 снизилась на 21% до 238 млрд руб. вследствие сокращения объемов реализации на 12% на фоне падения спроса на алмазно-бриллиантовом рынке (главным образом в первом полугодии 2019 года), снижения среднего индекса цен (-6%) и изменения структуры продаж в связи с ростом спроса на мелкоразмерное сырье.

 

Развернуть

 

Алексей Филипповский, заместитель генерального директора, так прокомментировал результаты:

«В первой половине прошлого года алмазно-бриллиантовый рынок находился под влиянием избыточного предложения бриллиантов, а также трудностей с доступом к финансированию у компаний гранильного сектора в Индии. Производители алмазов сумели скорректировать свою сбытовую политику, снизив объем предложения на 20%, что позволило уже к концу года улучшить баланс спроса и предложения по всей цепочке. С середины 2019 года на рынке отмечается стабилизация цен и спроса, месячные продажи продемонстрировали положительную динамику в период с августа по декабрь 2019 года. Во втором полугодии отмечалось восстановление покупательской активности на ключевых рынках сбыта: в первую очередь в США. Тем не менее, общее снижение спроса на алмазы в 2019 году стало причиной снижения индекса цен алмазной продукции на 6% к уровню 2018 года. В 2019 году отмечался повышенный спрос на мелкоразмерное сырье, что нашло отражение в снижении средних цен реализации на 16%. В первом полугодии 2020 года спрос на ювелирные изделия будет находиться под влиянием внешних для отрасли факторов. Однако стоит отметить, что 2020 год сектор встретил уже окрепшим: избыточные запасы в системе – как ювелирные изделия у ритейла, так и алмазы и бриллианты у огранщиков – нормализовались, уровень долговой нагрузки в мидстриме вернулся к своим историческим значениям. Финансовые результаты АЛРОСА в 2019 году ожидаемо находились под давлением внешних факторов. Продажи относительно прошлого года снизились на 12% до 33,4 млн карат. Консолидированная выручка за 12 месяцев снизилась на 26% до 3 273 млн долл. США. В 4 кв. выручка выросла на 48% кв/кв до 888 млн долл. США на фоне улучшения спроса и снижения запасов в гранильном секторе и ритейле.

За 2019 г. общий долг вырос на 23% до 1,9 млрд долл. США. Свободный денежный поток за 2019 г. составил 48 млрд руб. (-48%) при снижении инвестиций на 28% до 20,0 млрд руб. В 4 кв. свободный денежный поток вырос в 6,7 раза кв/кв до 16,8 млрд руб., несмотря на рост инвестиций (+49% кв/кв). Коэффициент Чистый долг/12М EBITDA на конец 4 кв. составил 0,7х, что не превышает целевой уровень долговой нагрузки, рост относительно 3 кв. обусловлен главным образом выплатой дивидендов за 1 полугодие 2019 г. в размере 27,7 млрд руб.».

 Анализ отчета доступен только подписчикам:

-активы Алросы;

-Ebitda, чистая прибыль, чистый долг и FCF Алросы;

-долговая нагрузка (динамика Долг/Ebitda) Алросы;

-прогноз дивидендов Алросы;

-текущие мультипликаторы (сравнение с другими компаниями сектора) и исторические мультипликаторы Алросы;

-определение целевой цены акций Алросы по стоимости чистых активов и по средним отраслевым мультипликаторам;

-целесообразность добавления Алросы в портфель.

Приобретая подписку, вы также получаете доступ к ежемесячным обзорам с наиболее перспективными компаниями (для формирования долгосрочного инвестиционного портфеля), к ежеквартальной отраслевой аналитике и карточкам компаний.

Для авторизации (регистрации) перейдите по ссылке.

Другие материалы по данной теме

Добавить комментарий

Авторизация
*
*

Регистрация
*
*
*
Генерация пароля