Средняя цена реализации

Продажи стали выросли на 1% кв/кв до 2,69 млн т, благодаря высоким продажам чугуна и слябов. Продажи продукции ВДС снизились на 12% кв/кв до 1,15 млн т на фоне ожиданий клиентов относительно дальнейшего снижения цен. Продажи горячекатаной стали и толстого листа увеличились на 1% кв/кв до 1,12 млн т. Общая доля объема экспортных продаж, включая реализацию чугуна, увеличилась на 6 п.п. кв/кв до 51% в связи со снижением спроса в России.

Выручка увеличилась на 63%, до 8,371 млрд долларов.

Чистая прибыль «Северстали» за 9 месяцев текущего года по МСФО выросла почти в 5 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 3,097 млрд долларов, говорится в сообщении компании.

Показатель EBITDA вырос до $1 723 млн (+5% кв/кв), более высокая выручка была частично компенсирована действием экспортных пошлин. Рентабельность по EBITDA достигла 54% (-2 п.п. кв/кв).

Долговая нагрузка

Мультипликаторы

КРАТКИЙ ОБЗОР РЫНКА И ПРОГНОЗ

 Цены на железную руду упали почти на $100/т на условиях CFR в Китае с рекордных максимумов за все время из-за снижения спроса в Китае, на фоне ограничения производства стали. Это также привело к падению цен на сталь с рекордного уровня, достигнутого во 2 квартале. Китайский рынок подвержен влиянию ограничений на производство стали, что положительно сказывается на ценовых ожиданиях. Однако замедление на рынке недвижимости создает риски ослабления спроса на сталь. В то же время рынок коксующегося угля в Китае столкнулся с серьезным дефицитом, и в результате внутренние цены на китайский уголь существенно выросли, что также привело к росту цен на мировом рынке. Экспортные цены на австралийский высококачественный коксующийся уголь превысили $400/т на условиях FOB.

 Временная экспортная пошлина в размере 15% привела к падению внутренних цен на горячекатаный прокат до уровня ниже экспортного паритета за вычетом пошлины.

 Российские власти утвердили новый налоговый механизм, который заменит экспортную пошлину (комплекс мер, включающий введение нового акциза и изменение методологии расчета НДПИ). Эти изменения повлияют на наши финансовые показатели в следующем году.

Александр Шевелев, генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент», так прокомментировал результаты: «Мы продолжаем реализовывать меры по сдерживанию пандемии COVID-19. Стремясь обеспечить безопасность на рабочем месте для наших сотрудников и подрядчиков, мы продолжили разъяснять работникам важность вакцинации. На сегодняшний день более 65% из них уже вакцинированы. Также мы успешно достигли цели по увеличению количества сотрудников с иммунитетом за счет вакцинации или антител до более чем 80% к концу лета, таким образом создав более безопасную среду для всех. Мы продолжаем уделять особое внимание профилактике травматизма. LTIFR среди сотрудников снизился на 4% до 0,68 за 9 месяцев 2021 г. Однако совокупный LTIFR для сотрудников и подрядчиков вырос в 3 кв. 2021 г. до 0,88, и, к сожалению, в отчетном квартале на «Воркутауголь» произошло два несчастных случая со смертельным исходом. Мы провели расследование каждого из этих случаев и приняли меры для предотвращения подобных инцидентов в будущем. В частности, мы усилили контроль за соблюдением требований паспортов горных выработок, а также активизировали процесс оценки и обучения наших менеджеров по операциям в области охраны труда и техники безопасности. В 3 квартале 2021 года мы увидели первые признаки стабилизации на рынке стали. Цены на железную руду упали почти на $100/т с рекордных уровней из-за снижения спроса в Китае в связи с ограничением производства стали. Как мы и ожидали, спотовые цены на сталь также снизились с максимумов, достигнутых во 2 кв. 2021 г. Нехватка полупроводников привела к перебоям в производстве автомобилей в Европе. В результате произошло снижение спроса на сталь и сокращение сроков поставки металлопродукции, что восстанавливает баланс спроса и предложения на рынке стали.

Введение экспортных пошлин в России привело к падению внутренних цен на горячекатаный прокат до уровня ниже экспортного паритета за вычетом пошлины. Тем не менее, рост продаж в сочетании с более высокими средними ценами реализации (из-за временной разницы между спотовыми и фактическими ценами) позволили Компании достичь рекордных финансовых результатов. Выручка выросла на 9% кв/кв до $3,2 млрд, а показатель EBITDA вырос на 5% до $1,7 млрд. Эффективное управление оборотным капиталом позволило нам достичь рекордного свободного денежного потока почти в 1 млрд долларов (+6% кв/кв). Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 0,29. Сильные финансовые показатели в 3 кв. 2021 г. и высокая финансовая устойчивость «Северстали» позволяют Совету директоров быть уверенным в будущем компании и рекомендовать выплату дивидендов в размере 85,93 рублей на акцию за 3 квартал 2021 года».