Дивидендный сезон 2017 заканчивается — основные итоги

Вот и прошли основные отсечки по дивидендам за 2016 год. 18 июля будут отсечки по Газпрому и Алросе.

Соотношение роста дивидендов и прибыли в 2015 и 2016 годах

Российские компании увеличили дивидендные выплаты за 2016 год по сравнению с 2015 годом на 30%. При этом чистая прибыль этих компаний в среднем выросла на 48%.

Рост дивидендов в основном был обеспечен компаниями с госучастием. Госкомпании могли бы дать еще больший прирост общего показателя, но по ряду крупных компаний было сделано исключение из требования направлять на дивиденды не менее 50% прибыли.

Наибольший рост дивидендов наблюдался в транспортном секторе — в 4,9 раза (на фоне увеличения чистой прибыли компаний сектора в 4,8 раз по РСБУ и в 2,2 раза — по МСФО), а также у крупнейших банков — Сбербанка и ВТБ, которые повысили дивиденды в среднем в 2,5 раза (чистая прибыль поднялась в 2,1 раза по РСБУ и в 2,4 раза — по МСФО).

Существенно выросли дивидендные выплаты и у ведущих компаний телекоммуникационного и энергетического секторов: на 33% у телекомов (рост чистой прибыли на 10% по РСБУ и ее снижение на 15% — по МСФО), у энергетиков — на 43% (чистая прибыль увеличилась в 7,4 раза по РСБУ и на 92% — по МСФО).

Металлургические компании повысили дивиденды в среднем лишь на 11%, несмотря на значительный рост чистой прибыли в 2016 году — в 2,3 раза по РСБУ и в 2,1 раза — по МСФО.

Компании нефтегазового сектора сократили выплаты на 9% при уменьшении чистой прибыли на 2% по РСБУ и ее повышении на 12% по МСФО.

Лидерами дивидендных выплат стали следующие компании:

 

Важно понимать, что высокая дивидендная доходность Россетей-п и МГТС была обусловлена рисками снижения дивидендных выплат в последующие годы (аналогичная ситуация была с Сургутнефтегазом-п год назад). Писал об этом ранее здесь: Россети-п, МГТС.   Все что дает доходность гораздо выше рынка, всегда связано с рисками незакрытия дивидендного гэпа в следующем году.

Я определил для себя следующие компании для реинвестирования дивидендов:

Нефть и газ: Газпром, Лукойл, Башнефть-п, Газпромнефть;

Электроэнергетика: Ленэнерго-п, ФСК, Мосэнерго, Ирао, Энел;

Металлы и добыча: Норникель, Алроса, ММК, Распадская;

Телекомы: МГТС-п (здесь лучше не торопиться с покупкой, так как если выплат из нераспределенной прибыли не будут, то и цена может пойти к 700-800 рублям);

Финансы: Cбербанк-п и Московская биржа (по этим бумагам покупать только на коррекциях. При этом ожидаю роста финансовых показателей Сбербанка, а Московская биржа должна показать падение показателей из-за снижения выручки от процентов — здесь то и нужно будет докупать).

Транспорт: Аэрофлот.

Xимия: Казаньоргсинтез и Фосагро. Если сильно упадет НКНХ-п,  то обязательно прикуплю.

Потребительский сектор и ритейл заменяю облигациями, так как пока нет идей.

В принципе большинство из этих компаний и так держу в портфеле, поэтому глобальных изменений нет. Мечел-п буду держать дальше, но докупать пока не собираюсь в связи с неясносностью дальнейших выплат и иском Варшавского.

Анисимов Илья

Поделиться

Другие материалы по данной теме

6 комментариев

  • Иван

    19.07.2017

    Спасибо за труд, интересный отчёт. Со всем согласен, единственное на мой взгляд Аэрофлот уже перекуплен.

    Ответ
    • Илья Анисимов

      19.07.2017

      Спасибо, рад, что информация полезна. По аэрофлоту действительно дороговато сейчас, хотя мультипликаторы вроде не очень большие. Всех радует рост пассажиропотока и уход иностранных конкурентов, но если доллар продолжит рост к концу года, то не факт, что компания покажет в самом важном отчете за 3 квартал то, что от нее ожидает рынок. C дивидендами 50% тоже нет уверенности. Так что пока лучше присматриваться. Если будет большой выход, можно чуть докупить.

      Ответ
    • Андрей

      20.07.2017

      В нефтянке Татнефть сильная компания, все годы выглядит лучше сектора. И на последней коррекции себя показала лучше всех.

      Ответ
  • Юрий

    20.07.2017

    Спасибо.
    А как подписаться на новые обзоры? Выскакивало окошко, но я его закрыл, как теперь чтобы оно опять появилось?

    Ответ
  • Илья Анисимов

    20.07.2017

    Юрий, в правой колонке есть форма для подписки.

    Ответ
  • Константин

    20.02.2018

    Вы привели таблицу див.доходности к рыночной цене акций на момент публикации или к цене по которой вы входили в эту бумагу?

    Ответ

Добавить комментарий