«РусГидро» анализ отчета за 2019 год МСФО. Огромные списания.

События 2019 года  

  • 8 февраля 2019 года ПАО «РусГидро» завершило сделку по продаже концерну Voith 40%-ной доли в совместном предприятии по производству гидротурбинного оборудования ООО «ВолгаГидро» в Саратовской области за 450 млн рублей.
  • 29 марта 2019 года ПАО «РусГидро» и ОК РУСАЛ ввели в промышленную эксплуатацию в составе 2-х пусковых комплексов первую серию Богучанского алюминиевого завода (БоАЗ) в составе Богучанского энерго-металлургического объединения (БЭМО). Бюджет строительства первой серии мощностью 298 тысяч тонн в год составил 1,69 млрд долл. США, предоставленных в рамках проектного финансирования ВЭБ.РФ, а также участниками проекта БЭМО.
  • 19 апреля 2019 года Совет директоров ПАО «РусГидро» утвердил Положение о дивидендной политике ПАО «РусГидро» в новой редакции, которое предусматривает, что базовым сценарием для выплаты дивидендов является выплата 50% от величины прибыли, представленной в консолидированной финансовой отчетности Группы РусГидро в соответствии с МСФО. Новым положением устанавливается гарантированный (пороговый) объем дивидендов, определяемый как среднее значение суммы дивидендов за предшествующие 3 года. Срок действия положения – 3 года.
  • 29 апреля 2019 года завершился 1 этап размещения дополнительной эмиссии акций ПАО «РусГидро» в целях строительства 2-х одноцепных линий Певек-Билибино напряжением 110 кВ на Чукотке в связи с реконструкцией энергосистемы Чаун-Билибинского узла по причине вывода из работы энергоблоков выработавшей свой ресурс Билибинской АЭС. В ходе реализации преимущественного права ПАО «РусГидро» разместило среди акционеров 7 000 092 298 дополнительных акций (в т.ч. в пользу РФ в лице Росимущества – 7 000 000 000 акций) по цене 1 рубль.
  • 28 июня 2019 года годовое Общее собрание акционеров ПАО «РусГидро» избрало Совет директоров в новом составе и утвердило выплату дивидендов по итогам 2018 года в размере 0,0367388 руб. на одну акцию на общую сумму 15,9 млрд руб, что на 42% выше прибыли, направленной на дивиденды в предыдущем году. Размер прибыли, направленной на дивиденды, составил 50% от финансового результата по МСФО за 2018 год.
  • 15 июля 2019 года в Амурской области состоялся ввод в эксплуатацию Нижне-Бурейской ГЭС установленной мощностью 320 МВт. Среднегодовая выработка станции составит 1,67 млрд кВт·ч.
  • 17 июля 2019 года Правительство Российской Федерации утвердило перечень предложенных Группой РусГидро проектов по строительству и модернизации тепловых электростанций на Дальнем Востоке: строительства Артемовской ТЭЦ-2, Хабаровской ТЭЦ-4, второй очереди Якутской ГРЭС-2 и реконструкции турбоагрегатов ст. №№ 1, 2, 3 и котлоагрегатов №№ 1-8 Владивостокской ТЭЦ-2. Окупаемость проектов будет обеспечена за счет механизмов, предусмотренных государственной программой модернизации тепловой энергетики России.
  • 18 ноября 2019 года состоялся выпуск еврооблигаций РусГидро объемом 15 млрд рублей. Еврооблигации выпущены со сроком погашения в 2024 году и купоном 6,8% годовых, выплачиваемым 2 раза в год.
  • 21 ноября 2019 года было подписано соглашение об улучшении условий форвардного контракта между РусГидро и Банком ВТБ. Дополнительное соглашение предусматривает снижение форвардной ставки на 0,5 процентных пункта и продление периода действия контракта на 3 года – до 2025 года, что позволит провести работу по поиску стратегического инвестора и реализовать дополнительные мероприятия, направленные на повышение стоимости акций РусГидро.
  • 22 ноября 2019 года в Сахалинской области состоялся ввод в эксплуатацию Сахалинской ГРЭС-2. Электростанция мощностью 120 МВт и проектной годовой выработкой электроэнергии 840 млн кВт·ч построена на смену изношенной Сахалинской ГРЭС.
  • 5 декабря 2019 года был заключен договор с ОАО «Разданская энергетическая компания (РазТЭС)» о продаже принадлежащих Группе 90 процентов акций ЗАО «Международная энергетическая компания» (ЗАО «МЭК») за денежное вознаграждение в размере 173 млн рублей. По условиям договора акции будут переданы в 1 полугодии 2020 года после погашения покупателем кредитных обязательств ЗАО «МЭК» перед Европейским банком реконструкции и развития и Азиатским банком развития, и снятия с ПАО «РусГидро» поручительств по данным кредитам.
  • 13 декабря 2019 года в Северной Осетии завершено строительство и получено разрешение на допуск в эксплуатацию Зарамагской ГЭС-1, крупнейшей электростанции в республике и третьей по мощности ГЭС на Северном Кавказе. Мощность станции составляет 346 МВт, годовая выработка электроэнергии – 842 млн кВт⋅ч. Электростанция построена в рамках программы ДПМ.

 

Выручка и операционная прибыль Русгидро

В 4-м квартале все ждали списаний, но сложно было представить, что настолько   Обесценения:

  • признание убытка от обесценения основных средств и незавершенного строительства в размере 53 532 млн рублей, преимущественно в отношении введённых в 2019 году Нижне-Бурейской ГЭС и Сахалинской ГРЭС-2;
  • признание убытка от обесценения финансовых активов в размере 4 491 млн рублей в результате оценки ожидаемых кредитных убытков по дебиторской задолженности;
  • признание убытка от обесценения прочих активов в размере 2 045 млн рублей.

 

Развернуть
 Анализ отчета доступен только подписчикам: -активы Русгидро; -Ebitda, чистая прибыль, чистый долг и FCF Русгидро; -долговая нагрузка (динамика Долг/Ebitda) Русгидро; -прогноз дивидендов Русгидро; -текущие мультипликаторы (сравнение с другими компаниями сектора) и исторические мультипликаторы Русгидро; -определение целевой цены акций Русгидро по стоимости чистых активов и по средним отраслевым мультипликаторам; -целесообразность добавления Русгидро в портфель. Приобретая подписку, вы также получаете доступ к ежемесячным обзорам с наиболее перспективными компаниями (для формирования долгосрочного инвестиционного портфеля), к ежеквартальной отраслевой аналитике и карточкам компаний. Для авторизации (регистрации) перейдите по ссылке.

Другие материалы по данной теме

Добавить комментарий

Авторизация
*
*

Регистрация
*
*
*
Генерация пароля