Северсталь отчет за 2018 год МСФО (снизятся ли дивиденды в 2019 году?)

Северсталь традиционно отчитывается первой среди сталелитейных компаний. В целом отчет просто отличный: все годовые показатели улучшились, Долг/Ebitda не вышел за 0,5x и компания пока что продолжает платить дивиденды выше 100% FCF.

По всей видимости увеличения CAPEX в 2019 приведет к снижению дивидендов: рост зап.затрат примерно +700 млн $ в 2019 году, при этом ожидается амбициозную цель (как выразился менеджмент) достичь дополнительных $350 млн. к показателю EBITDA за 2019 год. Текущий расклад точно не пользу роста дивидендов в 2019 году.

Если OFC в 2019 году будет 2 500 млн $, CAPEX 1 400 млн $, то FCF составит 1 100 млн $, что при курсе текущем курсе доллара дает 90-100 рублей дивидендов в год при норме выплат 100% FCF. Думаю, при сохранении рыночной конъюнктуры следует ориентироваться на такой размер дивидендов. 

Операционные показатели

Производство стали в 2018 году увеличилось +3%

 

 

Консолидированные продажи стальной продукции +2% в 2018 году также выросли

Цена реализации также увеличилась в 2018 году

 

 

Развернуть

Выручка, операционная прибыль и чистая прибыль Северстали 

Выручка +9%

Операционная прибыль +25%

 

 

Чистая прибыль +51%

Развернуть

 

 Анализ отчета доступен только подписчикам:

-активы Северстали;

-Ebitda, чистая прибыль, чистый долг и FCF Северстали;

-долговая нагрузка (динамика Долг/Ebitda) Северстали;

-прогноз дивидендов Северстали;

-текущие мультипликаторы (сравнение с другими компаниями сектора) и исторические мультипликаторы Северстали;

-определение целевой цены акций Северстали по стоимости чистых активов и по средним отраслевым мультипликаторам;

-целесообразность добавления Северстали в портфель.

Приобретая подписку, вы также получаете доступ к ежемесячным обзорам с наиболее перспективными компаниями (для формирования долгосрочного инвестиционного портфеля), к ежеквартальной отраслевой аналитике и карточкам компаний.

Для авторизации (регистрации) перейдите по ссылке.

Другие материалы по данной теме

Добавить комментарий

Авторизация
*
*

20 − 13 =

Регистрация
*
*
*
Генерация пароля