Чистая прибыль «АЛРОСА» в 4 квартале снизилась на 51% кв/кв и составила 12 млрд рублей в основном в связи со снижением рентабельности продаж.

Выручка за 4 кв. составила 71 млрд руб., (-8% кв/кв) в связи с изменением структуры продаж, что частично компенсировано ростом индекса цен (+6% кв/кв) и ростом объемов продаж (+3% кв/кв). Снижение на 28% г/г обусловлено сокращением объемов реализации алмазов на фоне высокой базы 4 кв. 2020 года (когда было продано 17 млн кт в т.ч. 9,9 млн кт из запасов), что частично было компенсировано ростом индекса цен (+32% г/г) и улучшением структуры продаж.

За 12 месяцев выручка выросла на 50% до 332 млрд руб. за счет роста объемов продаж алмазов на 42% и роста индекса цен на 13%.

FCF на акцию

Долговая нагрузка

EBITDA за 12M выросла на 59% до 139 млрд руб. на фоне роста объемов продаж и цен.

Алексей Филипповский, заместитель генерального директора АЛРОСА:

«В 4 квартале спрос на ювелирную продукцию продолжил расти двузначными темпами. По итогам 2021 года продажи ювелирной продукции с бриллиантами достигли рекордных значений в $84 млрд , превысив предыдущие рекорды 2018-2019 годов на 10%. Продажи алмазного сырья в мире в 2021 г. составили 138 млн карат при производстве в 115 млн карат. В первом полугодии 2021 г. спрос удовлетворялся в том числе из ранее накопленных запасов, с 3 кв. 2021 г. запасы у добывающих компаний истощились, поставки алмазов осуществляются «с колес» прямо из производства. По предварительным оценкам, мировое производство алмазов в ближайшие годы будет оставаться на уровне 110-120 млн карат. Благоприятные факторы внешней среды главным образом определили показатели Компании за 2021 г.:

 Продажи АЛРОСА за 12 мес. выросли в 1,4 раза до рекордных 45,5 млн карат, в том числе 1,4 млн карат – продажи алмазов, выкупленных в 2021 г. на аукционах Гохрана.

 На фоне высокого спроса и ограниченного предложения средний индекс цен вырос на 13% г/г и на 6% кв/кв за 12 мес. и 4 кв. 2021 г. соответственно, продемонстрировав с января по декабрь 2021 года рост в 33%.

 Таким образом, выручка за 12 мес. 2021 г. составила 332 млрд руб. (+50%). За 4 кв. показатель составил 71 млрд руб., снижение на 28% г/г главным образом связано с высокой базой 4 кв. 2020 г., когда было реализовано 17 млн карат, больше половины продаж в конце прошлого года было из запасов.  Показатель EBITDA за 12 мес. вырос на 59% до 139,5 млрд руб. на фоне роста выручки и контроля над себестоимостью затрат. Эти факторы позволили увеличить на 2 п.п. рентабельность показателя до 42%.

 Отдельно стоит отметить показатель EBITDA за 4 кв. – на него оказали влияние как эффект признания в выручке продаж алмазов Гохрана, выкупленных на аукционах в 2021 г. (1,7 млрд руб.), так и рост доли мелких камней в продажах – что снизило среднюю выручку на карат примерно на $12 к уровню 3 кв. Эти факторы снизили удельную прибыльность продаж в этот период.  Свободный денежный поток за 12 мес., благодаря высокой рентабельности бизнеса, высвобождению оборотного капитала (+11,3 млрд руб.) и консервативному уровню инвестиций, вырос на 33% до 105,9 млрд руб. За 4 кв. показатель составил 16,7 млрд руб., таким образом за 2-е полугодие 2021 г. СДП составил 41,2 млрд руб.  За 12 мес. 2021 г. общие дивидендные платежи (за 2-е п/г 2020 г. и за 1-е п/г 2021 г.) составили 135 млрд руб., это абсолютный максимум за историю нашей Компании.

 Так как общие дивидендные платежи за 12 мес. превысили показатель свободного денежного потока на 27%, уровень долговой нагрузки (Чистый долг/12M EBITDA) на конец 2021 года увеличился до 0,4х (на конец 3 кв. 2021 г.: 0,1х), оставшись ниже целевого уровня 0,5-1,0х.

В 2022 году Компания планирует продолжить реализацию стратегии, направленной на повышение операционной эффективности, что позволит частично компенсировать инфляционное давление со стороны цен на основные элементы затрат, а также увеличение объема горных работ».