Аэрофлот отчет за 3 квартал 2017 МСФО (операционные расходы компании существенно выросли)

Несмотря на рост пассажиропотока и,  как следствие, рост выручки в 3м ключевом для Аэрофлота квартале 2017 года, компания все же показывает снижение чистой прибыли.

Причина — рост расходов практически по всем пунктам (даже несмотря на укрепление рубля) и в особенно на топливо (что собственно не удивительно при таком росте цен на нефть).

 

Если посмотреть на все неоперационные финансовые показатели, повлиявшие на чистую прибыль (включая убыток от продажи, хеджирование и результат от выбытия), то за 9 месяцев 2017 года «бумажный» убыток меньше, чем в аналогичном периоде 2016 года. То есть на показатель чистой прибыли в этом году в больше степени повлияла операционная прибыль, снизившаяся на 37,5%.

 

 

Мультипликаторы 

по итогам 2016 года:

EV/Ebitda — 4,2;

Net Debt/Ebitda — 1,4;

 

по итогам 1 полугодия 2017: 

EV/Ebitda — 4,1;

Net Debt/Ebitda — 0,7;

 

по итогам 9 месяцев 2017:

EV/Ebitda — 3,9;

Net Debt/Ebitda — 0,9;

 

Итог

Объемы перевозок расту, за ними растут и расходы (включая рост цен на топливо, а это 1/4 расходов компании).

Компания конечно интересна для покупки, но явно по более низким ценам.

Поделиться

Другие материалы по данной теме

2 комментария

  • максим

    02.12.2017

    Илья, добрый день!
    Спасибо за анализ отчета!
    Вопрос: по каким ценам аэрофлот интересен для покупок?

    Ответ
  • Анисимов Илья

    03.12.2017

    Максим, добрый день. В лучшем случае при 50 % прибыли МСФО заплатят около 10 рублей на акцию в виде дивидендов. Если продавят до 100 рублей, то можно подумать.

    Ответ

Добавить комментарий