Металлы и добыча
Читать далее
Металлы и добыча, Мечел

Мечел отчет МСФО за 2017

Традиционно начнем с производственных показателей. 

Кстати, добавил другой формат диаграмм — так что теперь можно самому выбирать нужны параметры для сравнения, нажав на нужный параметр внизу диаграммы.

Читать далее

Читать далее
Алроса, Металлы и добыча

Алроса отчет за 2017 год МСФО (чистый долг снизился, див-ды 5,3 рубля в лучше случае, сильный рубль и падения цен на алмазы привели к ухудшению фин.показателей)


Добыча и объем продаж выросли по итогам 2017 года

 

 

Чистая прибыль и Ebitda снизились из-за укрепления курса рубля по отношению к доллару США на 13%, а также снижения средней цены реализованных ювелирных алмазов на 9% в результате изменения ассортимента.

По итогам 2017 года прибыль упала на 41 % при этом котировка снизилась всего на 10%.

Чистой долг снизился по итогам 2017 года.

 

 

 

Capex снизился в основном из-за снижения инвестиций в рудник Удачный. 

 

 

 

Мультипликаторы

1 квартал 2017:

NET DEBT/EBITDA — 0,4.

EV/EBITDA — 4,6.

 

2 квартал 2017:

NET DEBT/EBITDA — 0,3.

EV/EBITDA — 4,7.

 

3 квартал 2017:

NET DEBT/EBITDA — 0,7.

EV/EBITDA — 5.

 

2017 год:

NET DEBT/EBITDA — 0,7.

EV/EBITDA — 6.

 

Компания дорожает из-за падения операционной прибыли, а не роста котировок -о чем писал ранее в обзорах.

 

 

Мультипликаторы онлайн 

 

 

Дивиденды

Обычно дивиденды Алросы составляли 1-2 рубля (с 2011-2015 гг.). За 2016 год при росте курса доллара и восстановлении цен на алмазы компания заработала рекордную прибыли, к тому же выполнила директиву Правительства РФ по направлению 50% прибыли МСФО на дивиденды (получилось 8,9 рублей на акцию).

 

Если заплатят 50% МСФО за 2017 года выходит 5,3 рубля на акцию (6%ДД).

Все дивиденды по ссылке.

 

 

Итог 

В плане производства и продаж год успешный даже несмотря на выбытие рудника «Мир» (обратная сторона — рост мы увидели рост затрат, который сказались на операционной прибыли), но, как и любому экспортеру, Алросе в первую очередь нужен слабый рубль, чтобы показывать эталонные результаты 2016 года, к тому же цены на алмазы снизились.

Обратите внимание, что при таком снижении прибыли в 2017 году котировки снизились всего на 10% (на диаграмме показатель желтого цвета).

EV/EBITA — 6 и это не так уж и мало, если не сравнивать с майнинговыми компаниями (которые оценены дороже). Думаю, что Алросу лучше вообще ни с чем не сравнивать.

Самый большой плюс в том, что Алроса смогла снизить долговую нагрузку за 2016 год. Так что если доллар начнет укрепляться в 2018 году, увидим опять прорывной финансовый год.

Сам докупал по 77 рублей, но от текущих цен желания увеличивать долю нет. Дивиденды в лучшем случае 6% годовых от цены 91 р.

Читать далее
Металлы и добыча, Норникель

Норникель отчет за 2017 год по МСФО (производство растет, продажи снизились, рост выручки и Ebitda за счет роста цен на металлы, долг вырос на 15%, чистый долг вырос 75% из-за направления кэша в оборотный капитал, скорректированный Net Debt/Ebitda -1.88, дивы 54% Ebitda за 2 полугодие (560р), прогноз NDebt/Ebitda — менее 1,5 в 2018 году)

Читать далее

  • 1
  • 2