Потенциал роста акций на основе средних мультипликаторов по отрасли

Компания Отрасль Послед. отчет Долг/ EBITDA LTM EV/ EBITDA LTM Средняя EV/EBITDA по отрасли Цена акции Целевая цена продажи акций при достижении средней EV/EBITDA по отрасли Потенциал роста цены акций в % для достижения средней EV/EBITDA по отрасли
Башнефть нефть/газ 4 кв 2021 МСФО 0,8 2,1 111,1 0,0 60.932,7 5.236
Газпром нефть/газ 4 кв 2021 МСФО 0,8 1,9 111,1 171,0 10.124,5 5.822
Лукойл нефть/газ 4 кв 2021 МСФО 0,1 2,3 111,1 0,0 212.726,4 4.799
Новатэк нефть/газ 4 кв 2021 МСФО 0,1 4,8 111,1 1.156,6 26.818,4 2.219
Роснефть нефть/газ 4 кв 2021 МСФО 1,8 3,5 111,1 0,0 12.077,6 3.033
Газпромнефть нефть/газ 4 кв 2021 МСФО 0,2 2,4 111,1 0,0 21.560,2 4.481
Сургутнефтегаз нефть/газ 2 кв 2021 МСФО -0,9 869,1 111,1 0,0 3,0 -87
Татнефть нефть/газ 4 кв 2021 МСФО -0,1 2,8 111,1 0,0 14.590,8 3.867
ЧТПЗ черная металлургия 4 кв 2021 МСФО 1,9 5,2 2,9 0,0 173,4 -45
Северсталь черная металлургия 4 кв 2021 МСФО 0,2 2,2 2,9 0,0 1.409,4 31
ММК черная металлургия 4 кв 2021 МСФО -0,1 1,3 2,9 0,0 91,0 124
Мечел черная металлургия 4 кв 2021 МСФО 2,3 3,1 2,9 0,0 145,8 -6
НЛМК черная металлургия 4 кв 2021 МСФО 0,4 1,8 2,9 0,0 209,5 59
Распадская черная металлургия 4 кв 2021 МСФО 0,6 2,6 2,9 0,0 304,5 11
ТМК черная металлургия 4 кв 2021 МСФО 2,2 3,9 2,9 0,0 74,5 -27
ВСМПО-АВИСМА горнодобыча и цвет.металлы 2 кв 2021 МСФО 1,3 7,3 82,8 0,0 528.521,1 1.035
Алроса горнодобыча и цвет.металлы 4 кв 2021 МСФО 0,4 3,8 82,8 0,0 1.388,6 2.051
ГМК Норникель горнодобыча и цвет.металлы 4 кв 2021 МСФО 0,5 3,4 82,8 0,0 366.347,5 2.329
Полюс горнодобыча и цвет.металлы 4 кв 2021 МСФО 0,6 5,3 82,8 0,0 148.364,0 1.474
Polymetal горнодобыча и цвет.металлы 4 кв 2021 МСФО 1,1 3,4 82,8 558,9 13.759,3 2.362
Лензолото горнодобыча и цвет.металлы 4 кв 2021 МСФО 0,5 552,0 82,8 0,0 2.538,1 -85
Русал горнодобыча и цвет.металлы 4 кв 2021 МСФО 1,6 4,4 82,8 0,0 766,4 1.768
ФСК ЕЭС электросети 3 кв 2021 МСФО 1,3 2,2 2,5 0,1 0,1 13
Ленэнерго электросети 4 кв 2021 МСФО 0,6 3,3 2,5 0,0 9,0 -26
МРСК Центр электросети 4 кв 2021 МСФО 2,1 2,6 2,5 0,3 0,3 -5
МРСК Центра и Приволжья электросети 4 кв 2021 МСФО 1,2 2,6 2,5 0,0 0,2 -5
МРСК Урала электросети 4 кв 2021 МСФО 1,4 2,6 2,5 0,2 0,2 -6
МРСК Волги электросети 4 кв 2021 МСФО 1,1 1,9 2,5 0,0 0,0 29
МРСК Северо-Запада электросети 4 кв 2021 МСФО 3,2 3,9 2,5 0,0 0,0 -36
МОЭСК электросети 4 кв 2021 МСФО 1,9 3,1 2,5 0,0 0,8 -21
Энел Россия энергогенерация 4 кв 2021 МСФО 3,3 5,9 3,2 0,0 0,3 -46
РусГидро энергогенерация 4 кв 2021 МСФО 0,9 3,8 3,2 0,0 0,7 -14
Интер РАО энергогенерация 3 кв 2021 МСФО -1,3 1,2 3,2 0,0 10,0 167
Мосэнерго энергогенерация 4 кв 2021 МСФО 0,2 2,4 3,2 0,0 3,2 35
ОГК-2 энергогенерация 4 кв 2021 МСФО 0,9 2,9 3,2 0,0 0,8 10
ТГК-1 энергогенерация 4 кв 2021 МСФО 0,7 2,3 3,2 0,0 0,0 42
Юнипро энергогенерация 4 кв 2021 МСФО 0,0 4,1 3,2 0,0 1,5 -21
МГТС телекомы 4 кв 2021 МСФО 0,0 7,0 4,7 0,0 1.272,7 -33
МТС телекомы 4 кв 2021 МСФО 1,7 3,9 4,7 0,0 305,1 18
Ростелеком телекомы 4 кв 2021 МСФО 2,3 3,1 4,7 0,0 92,6 51
Обувь России ритейл 4 кв 2021 МСФО -3,4 -3,7 2,9 0,0 -7,0 -180
Детский Мир ритейл 4 кв 2021 МСФО 1,3 4,1 2,9 0,0 50,6 -29
X5 Retail ритейл 4 кв 2021 МСФО 1,7 4,1 2,9 0,0 1.027,0 -28
Магнит ритейл 4 кв 2021 МСФО 1,5 4,9 2,9 0,0 2.707,5 -40
М.Видео ритейл 4 кв 2021 МСФО 3,3 5,3 2,9 0,0 106,6 -44
Акрон удобрения 3 кв 2021 МСФО 0,9 10,4 8,1 18.852,0 14.674,6 -22
ФосАгро удобрения 4 кв 2021 МСФО 0,8 5,8 8,1 0,0 10.363,1 40
Черкизово пищевая промышленность 4 кв 2021 МСФО 2,6 7,1 5,3 2.977,0 2.241,0 -25
Русагро пищевая промышленность 4 кв 2021 МСФО 1,5 3,6 5,3 720,0 1.072,0 49
ЛСР девелопмент 4 кв 2021 МСФО 3,2 4,7 3,2 0,0 350,7 -32
ПИК девелопмент 2 кв 2021 МСФО 0,1 3,7 3,2 0,0 571,5 -13
Эталон девелопмент 4 кв 2021 МСФО 0,1 1,2 3,2 0,0 168,3 170
Аэрофлот транспорт и логистика 4 кв 2021 МСФО 6,0 6,7 6,3 32,3 30,2 -6
НМТП транспорт и логистика 3 кв 2021 МСФО 0,6 4,4 6,3 6,6 9,5 43
НКХП транспорт и логистика 4 кв 2021 МСФО -0,1 7,7 6,3 0,0 311,1 -19
КазОргСинтез нефтехимия 2 кв 2021 МСФО 0,0 6,7 6,3 0,0 95,1 -6
НКНХ нефтехимия 2 кв 2021 МСФО 1,6 5,9 6,3 0,0 127,6 7
QIWI IT 3 кв 2021 МСФО -1,8 0,5 10,3 0,0 11.584,0 2.117
Yandex IT 4 кв 2021 GAAP 0,2 20,1 10,3 0,0 982,0 -49

Во что инвестировать: список акций и обзор ситуации на рынке (закрытый раздел)
Анализ отраслей (закрытый раздел)

Наше приложение для Android—>скачать
Наша группа VK—>присоединиться

2 комментария

  • Анисимов Илья

    04.11.2017

    1.Данную таблицу необходимо рассматривать как некий ориентир, например, когда вы не знаете при какой цене целесообразно закрыть позицию, а также для общего понимания насколько недооценена компания по сравнению с другими компаниями сектора. Например, в таблице видно, что Северсталь и НЛМК дороже, чем ММК. Если ММК выйдет на средний мультипликатор по отрасли (примерно такой как в Северстали и НЛМК), то его акции должны стоить 55 рублей.
    2.Недооцененные акции не обязательно будет стремиться к целевой цене, так как для этого нужен катализатор (включение в индекс msci russia, приватизация, сделка m&a, рост цен на продукцию, рост курса $ для экспортеров или другие факторы влияющие на чистую прибыль или приводящие к сокращение долговой нагрузки).
    3. Важно понимать причины недооцененности компаний. К примеру, Юнипро очень дешев по мультипликаторам, но это обусловлено выплатой страховки, а не операционными показателями и соответственно пройдет время, когда в показателе Ebitda ltm это перестанет учитываться и компания даже при отсутствии роста капитализации станет дорожать.
    4. Цена переоцененных компаний не обязательно будет падать, так как некоторые из них являются компаниями роста и в связи с ростом бизнеса они объективно оценены рынком дороже остальных, например, Новатэк. Но как только рост заканчивается, как например в Магните, сразу видно, куда может стремиться цена акции.
    5. Также важно понимать, что не стоит сравнивать, например, Ритейл и Электросети, так как мультиприкаторы в каждой отрасли свои, нужно сравнивать компании только одного сектора. Вроде бы ФСК дешев (EV/EBITDA ltm 3,8), но если сравнить с другими сетевыми компаниями, то ФСК самая переоцененная компания и по всей видимости цену акции двигать вверх будет довольно сложно.
    6. Некоторые переоцененные компании могут дешеветь за счет роста операционной прибыли и как следствие Ebitda. Например, так было в Распадской. То есть дорогие компании (по факту мало заработыващие) при определенных условиях (например рост цен на уголь, рост доллара) сначала могут становиться дешевыми, потом рынок начитает переоценивать их акции в сторону роста.

    В общем каждую ситуацию нужно рассматривать отдельно и если смотреть только на мультипликаторы, не анализирую ситуацию полностью, то ни к чему хорошему это не приведет)
    Просто скажу в пользу покупки недооцененных акций, что покупка дешевых компаний — это как минимум некая уверенность в том, что цены акции скорее всего сильно падать не будут, а потенциал роста будет существенным и это, пожалуй, самое главное. И важно, конечно, понимать, что без драйвера роста цены недооцененных акций расти не будут.

  • Анисимов Илья

    01.08.2019

    Добрый день, страницы кешируются. Обычно становятся доступными через 30 минут или можете сразу зайти через другой браузер.

Добавить комментарий