Ленэнерго отчет за 1 полугодие 2018 РСБУ

Отпуск электроэнергии вырост +6%.

 

Присоединили мощности +5,7%.

 

В структуре выручки неплохой рост выручки от передачи электроэнергии. 

Итого выручка +10% за 1 полугодие 2018 года к аналогичному периоду прошлого года. 

2 причины роста выручки от передачи эл.энергии — рост тарифа в 2018 году и включение потребителей по бывшей зоне деятельности АО «Санкт-Петербургские электрические сети».

Выручка от тех.присоединений в 1 полугодии 2018 года снизилась, так как в 1 полугодии 2017 учитывались накопленные тех.присоединения за 4 кв.2016.

 

 

Чистый долг снизился  на 26% к прошлогоднему периоду. 

Ebitda +13% к полугодию 2017. 

Чистая прибыль +24% к полугодию 2017. 

 

 

 

Дивиденды

На преф уже имеется 6 рублей за 1 полугодие 2018 года (6% годовых от текущих цен).  По всей видимости по итогам года выйдет не менее 10 рублей на преф.  Хорошая доходность, с учетом имеющегося потенциала роста прибыли в будущем.

Поделиться

Другие материалы по данной теме

17 комментариев

  • Сергей

    28.07.2018

    Ох,а ведь люди и по 9 с копейками набирали))Жаль я тогда про фондовый рынок ни сном ни духом.Сам брал по 51р.Думаю рублей 11 в след. году заплатят.

    Ответ
  • Илья

    28.07.2018

    Люди у нас всего боятся и нетерпеливые. Получат свои 15-20% и бежать подальше, пока не отняли деньги. Потом ещё перезаходят на хаях в надежде унести ещё +5% сверху. Думаю с 50 рублей не много стойких инвесторов осталось)

    Ответ
    • Юрий

      29.07.2018

      У меня бумажка еще с 39,45р. в портфеле имеется.

      Ответ
    • Егор

      30.07.2018

      средняя 43, что не опровергает утверждение)

      Ответ
  • Владимир

    29.07.2018

    Я брал по 57,вышел на хаях(как потом оказалось) по 117. Продавал из-за перевода счёта к другому брокеру,чтобы с переводом ЦБ не морочиться,сначала жалел,что продать пришлось,а потом оказалось,что точка продажи была удачной,сейчас планирую восстановить позицию.

    Ответ
  • павел

    06.08.2018

    «Хорошая доходность, с учетом имеющегося потенциала роста прибыли в будущем.»

    Илья, можно подобнее про потенциал роста прибыли в будущем?
    спасибо!

    Ответ
    • Анисимов Илья

      09.08.2018

      Павел, думаю будет рост выручки
      -из-за индексации тарифа (тариф на передачу эл.энергии планируется повысить в 2018 году на 9%, в 2019 на 13%, в 2020 на 12%) и отдачи от новых тех.присоединений;
      -после присоединения дочерних компаний (по словам менеджента);
      -роста прибыли из-за доп.доходов из-за сглаживания;

      Ответ
  • Ынвестор

    09.08.2018

    Илья, а не боитесь допэмиссии в префах? Все-таки такая доходность по ним не совсем рыночная, в сравнении с обычкой.

    Ответ
    • Анисимов Илья

      09.08.2018

      Такое может быть сделано для привлечения дополнительных средств для какой-нибудь глобальной программы модернизации или погашения чрезмерной долговой нагрузки. Но все эти сложности уже решены через допки обычки. Возможно если дела пойдут у компании очень плохо и нужно будет дофинансирование, то размоют и префы. Но дела сейчас идут только в гору с такими тарифами. То есть причин для допки «префов» в обозримом будущем не видно.
      Доходность по префам за 2017 год, на мой взгляд, вполне объективная: 7% (рыночная доходность) + 6% (плата за риск и закладывание того, что за 2018 год прибыль может снизится из-за снижения тех.присоединений).

      Ответ
      • Анисимов Илья

        09.08.2018

        Думаю, не нужно сравнивать доходноcть обычки и префов. Разная див.политика, цены. Нужно сравнивать их доходность с рыночной доходностью всего рынка.

        Ответ
        • Ынвестор

          09.08.2018

          Я немного про другое. Насколько я знаю такой перекос между префами и обычкой есть ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО в ЛЕНЭНЕРГО (поправьте если ошибаюсь). За счет крайне непропорционального распределения прибыли. Но эта непропорциональность была создана искусственно. Поэтому так же административным решением может быть устранена.

          Ответ
          • Анисимов Илья

            09.08.2018

            В соответствии с законодательством для проведения доп. эмиссии требуется экономическая целесообразность (как я писал выше — высокая долговая нагрузка). Неравноемерное распределение прибыли под это очень сложно будет подвести. Также можно будет требовать выкупа своей доли. Теоретически конечно все возможно. Но это сейчас не нужно Ленэнерго, трудно аргуменировать целесообразность, такое решение можно оспорить в суде. Также нужно учитывая многочисленные инвест. сообщество по префам, которое такие сомнительные решения без внимания точно не оставит(письма в Цб, иски, сми)

  • Евгения

    31.08.2018

    Илья, большое Вам спасибо за обзор! А почему, на Ваш взгляд, акции Ленэнерго-п падают начиная с 15.06.2018 и упали уже на 27% с этой даты? Когда и на уровне какой цены падение стоимости акций остановится, на Ваш взгляд?

    Ответ
  • Анисимов Илья

    31.08.2018

    Добрый день, Евгения. Падение началось с дивидендного гэпа и продолжается на фоне ожидания снижения дивидендов по итогам 2018 года до 11 рублей (что следует из нового бизнес-плана компании). Хотя это меньше чем в прошлом году, но за 2019 прибыль будут намного выше за счет сглаживания.
    Все хотят заработать в интервале 1 года и не смотрят на 2-3 года вперед. Текущая доходность в 12% за 2018 не устраивает, а 16-20% за 2019 от текущих цен тоже никому не нужны.
    К тому же рынок, в целом находится в ожидании новых санкции, а деньги, как правило, быстро уходят из малоликвидных бумаг.
    Где будет разворот сказать очень сложно, но до следующего квартального отчета можем продолжить медленно сваливаться. Сам вчера уже начал докупать и если дадут докупить еще ниже буду только рад.

    Ответ
    • Евгения

      04.09.2018

      Илья, большое Вам спасибо за ответ! А что Вы советуете делать тем, кто приобрел акции Ленэнерго-п дороже 100 руб. за 1 шт.? Держать или продавать в расчете купить дешевле чем сейчас?

      Ответ
  • Анисимов Илья

    05.09.2018

    При наличии свободного кэша я бы советовал усредняться, если цена уйдет ниже 80. Но продавать с надежной поймать уровень, на котором будет разворот, — практически невозможная задача и такого рода спекулятивные игры ни к чему хорошему не приводят. Как правило, сразу после продажи цену пойдут вверх и возникает другой соблазн — снова купить но уже по более высокой цене.
    Ленпреф будет стоить выше 150, нужно просто иметь терпение и стараться абстрагироваться от рыночных цен, которые зачастую иррациональны.

    Ответ
  • Евгения

    05.09.2018

    Илья, большое Вам спасибо за мудрый совет!

    Ответ

Добавить комментарий