Ленэнерго отчет за 9 месяцев 2017 года РСБУ (6,9 рублей на «преф» — 8,2% годовых от текущей цены)

Держателей префов интересует в первую очередь прибыль РСБУ, из которой платятся дивиденды.

3 квартал 2017 года получился очень хорошим.

1 квартал 2017 года прибыль +36%

2 квартал 2017 прибыль +59%

3 квартал 2017 прибыль +38%

Прибыль за 9 месяцев 2017 года к аналогичному периоду 2016 года  +46,8%. 

6 418 млн. рублей прибыли за 9 месяцев 2017 года исходя из дивидендной политики Ленэнерго это уже 6,9 рублей на привилегированную акцию или 8,2 % годовых от текущей цены. Впереди еще прибыльный 4 квартал и, конечно, те, кто покупали заблаговременно получат потрясающую дивидендную доходность летом 2018 года.

Операционные показатели  9м 2017 9 м 2016
Полезный отпуск электроэнергии, млн кВт*ч 21 572 20 925 3,1%
Потери электроэнергии, % 11,57 11,16 0,41 п.п.
Присоединенная  мощность, МВт 599,17 513,01 16,8%
Финансовые результаты
Выручка от реализации, в том числе: 48 004 41 966 14,4%
 — От услуг по передаче электроэнергии 42 819 38 802 10,4%
 — От услуг по технологическому присоединению 4 640 2 922 58,8%
 — От прочей деятельности 545 242 125,2%
Себестоимость 38 119 35 496 7,4%
Валовая прибыль (убыток) 9 885 6 470 52,8%
Чистая прибыль (убыток) 6 418 4 372 46,8%
Рентабельность чистой прибыли, %  13,37 10,42 2,95 п.п.
EBITDA 17 454 15 096 15,6%
Рентабельность EBITDA, %  36,36 35,97 0,39 п.п.

 

Чистый долг немного вырос, но  NET DEBT/EBITDA остается в пределах 1.

EV/EBITDA LTM — 3,3.

Сравнение Ленэнерго с точки зрения стоимости с другими сетевыми компаниями по ссылке

Ленэнерго отчет за 3 квартал 2017

Поделиться

Другие материалы по данной теме

3 комментария

  • максим

    02.11.2017

    Вечер добрый!
    По текущим ценам актуальна покупка?

    Ответ
  • Анисимов Илья

    02.11.2017

    Максим, добрый вечер! За 4 квартал обычно получается максимальная прибыль, то есть по итогам года могут заработать не менее 9 млрд. Соответственно с такой прибыль получается 9,5 рублей на привилегированную акцию. Чтобы получить 10% доходности (прибавим 2 % к рыночной доходности за риск) преф должен стоить около 95 рублей. Вероятно до утверждения дивидендов на ГОСА летом 2018 года думага фундаментально может ходить в диапазоне 90-100 рублей.
    Самое интересное — это будет ли прибыль расти в последующие году? Тариф на передачу эл.энергии планируется повысить в 2018 году на 9%, в 2019 на 13%, в 2020 на 12%. Это большой плюс. А тех.присоединения не прогнозируемы и могут сильно сказаться на итоговой прибили.
    Еще важно следить за прибыль по МСФО, так как к Ленэнерго планируют присоединить дочки и их показатели будут отражаться в отчете по РСБУ, по которому платят дивиденды. Пока неясно отразится ли это на прибыли Ленэнерго в положительном ключе.
    По текущим ценам я бы не покупал!

    Ответ
    • максим

      03.11.2017

      Спасибо за ответ!

      Ответ

Добавить комментарий