Распадская отчет за 1 полугодие 2018 МСФО

Добыча и объемы продаж Распадской в 1 полугодии 2018 

В 1 полугодии 2018 года добыча на всех предприятиях Компании составила 5,4 млн тонн рядового угля (-9% г/г). Снижение добычи произошло за счет планового перехода шахты Распадская на работу двумя лавами, остальные активы показали рост производства.

Объем реализации угольного концентрата увеличился на 5% г/г и составил 3,5 млн тонн. Основной причиной роста реализации стали усилия Компании по максимизации отгрузок на экспорт.

Доля экспорта угольного концентрата в структуре продаж по итогам 1 полугодия 2018 года составила 71%, или 2,5 млн тонн, из которых 76% пришлось на отгрузки в страны Азиатско-Тихоокеанского региона и 24% — в страны Европы.

Рост объемов экспорта угольного концентрата произошел за счет увеличения продаж на премиальных рынках стран Азиатско-Тихоокеанского региона, а также отгрузок на Украину, а также другие страны Европы.


Цены на рядовой уголь твёрдых марок держатся на высоком уровне


Собственный капитал компании увеличивается. При этом доля долгов в активах компании сокращается. Мечелу далеко до таких показателей. 


Прибыль +36 % в 1 полугодии 2018

Ebitda +26% в 1 полугодии 2018

Чистый долг ушел в отрицательную зону


Net Debt/Ebitda отрицательная  


 Мультипликаторы самые низкие в отрасли


Cвободный денежный поток (FCF) Распадской за 1 полугодие 2018 составил 13 рублей на акцию, но долги больше не нужно отдавать в отличие от 2017 года. Все деньги остаются в компании. 


Дивиденды Распадской

Пока явности нет, но свободный денежный поток у компании очень большой и если компаний перейдет на выплату 50% FCF, то дивиденды могут составить около 15 рублей за 2018 год.


Итог 

Вышел отличный отчет за 1 полугодие 2018. Продажи на экспорт растут, цены на уголь держаться на высоком уровне при девальвации рубля.

У компании очень большой денежный поток и при сохранении текущих цен Распадская будет просто обязана объявить дивидендную политику (как и обещала).

Вряд ли будут платить как металлурги 100%FCF. Но даже при норме выплат в 50% FCF получается около 15 рублей на акцию за 2018 год.

Фундаментально акции должны дорожать в таких условиях.



Подобнее смотри в карточке компании Распадская 

Поделиться

Другие материалы по данной теме

3 комментария

  • Шурик

    29.08.2018

    Здравствуйте!
    Скажите, пожалуйста, что значит Net Debt/Ebitda отрицательная?

    Ответ
    • Анисимов Илья

      29.08.2018

      Когда на счетах у компании денег больше чем долгов по кредитам, у компании чистый долг (Net Debt) отрицательный.

      Ответ
      • Шурик

        30.08.2018

        Это значит очень хорошо, что нет долга. Спасибо

        Ответ

Добавить комментарий