Сбербанк отчет за 2017 год по МСФО (прибыль, активы, депозиты, кредиты и рентабельность демонстрируют рост)

Бизнес Сбербанка наглядно

Доходы Сбербанка в 2017 году складываются из следующих составляющих:
  • 80% — процентный доход (разница в % между привлеченными деньгами на депозиты и выданными кредитами).
  • 20% — доход от комиссий (в основном операции с банковскими картами).
  • Чистый процентный доход в 2017 году  вырос на +6,6 %.
  • Чистый комиссионный доход в 2017 году  вырос на +13%.

Расходы Сбербанка в 2017 году:

  • Операционные расходы в 2017 году  снизились на -0,5% (70% расходов).
  • Расходы по созданию резерва под обесценение кредитного портфеля в 2017 году снизились — 16% (30% расходов).

Таким образом формируется прибыль +38,2% в 2017 году:

3 основные причины роста прибыли Сбербанка
  1. Ставка по кредитам почти не меняется, а ставки по депозитам продолжает снижаться вслед за ставкой ЦБ (такой вот бизнес) -> это приводит к росту процентного дохода.
    • Средняя доходность кредитов 10,6 % (годом ранее была 11%).
    • Средняя стоимость счетов и депозитов обходится Сбербанку в 3,8% (годом ранее было 4,4%).
  2. Кредитный портфель — основной источник дохода — растет.
  3. Расходы по созданию резерва под обесценение кредитного портфеля снизились на 16% из-за снижения стоимости кредитного риска (мало токсичных кредитов).

Сбербанк прибыль за 2017 МСФО

 

 

 

Объем депозитов в Сбербанке за 2017 год вырос на 6%.

Большая часть денег сформирована на счет физических лиц.

  • 68% — деньги физических лиц на счетах и депозитах Сбербанка;
  • 32% — деньги компаний.

Сбербанк объем депозитов за 2017

 

 

Кредитный портфель Сбербанка в 2017 года вырос на +6,6 %.

Кредитный портфель Сбербанка установил новый рекорд — в настоящий момент выдано 19,9 трлн. в виде кредитов.

  • На физ.лиц приходится 30% кредитного портфеля.
  • На компании соответсвенно около 70% кредитов.
  •  Физ.лицам выдано на +13,6 % больше кредитов в 2017 году.
  • Юридическим лицам выдано на +4%  больше кредитов в 2017 году.

Для понимания объемов скажу, что все расходы гос.бюджета РФ в 2017 году составляют чуть более 16 трлн. рублей.  

Сбербанк кредитный портфель в 2017 году

 

 

Активы Сбербанка выросли на +7% в 2017 году (в основном за счет роста кредитного портфеля)

Сбербанк активы 2017

 

Мультипликаторы Cбербанка

По итогам 2016 года P/E — 6,9.

По итогам 1 квартала 2017 года P/E — 6,1.

По итогам 2 квартала 2017 года P/E — 6.

По итогам 3 квартала 2017 года P/E — 6,8.

По итогам 4 квартала 2017 года P/E — 8,2.

Сравнить мультипликаторы с другими компаниями сектора можно по ссылке.

 

Сравнение рентабельности капитала Сбербанка, ВТБ и БСП

 

Дивиденды Сбербанка за 2017 год

Банк сообщал о намерении постепенно повышать долю распределения до 50% к 2020 году.

При консервативном сценарии «Сбербанк» может выплатить 30% прибыли за 2017 год, и дивиденд может составить 9,97 руб. на 1 акцию. При таком варианте доходность обыкновенных акций 3,6% и 4,4% по привилегированным.

Вполне возможно, что заплатят 50% прибыли МСФО, а это 17,34 рублей на акцию (6,4 % и 7,6% доходность).

Прогноз дивидендов по компаниям сектора по ссылке.

 

 

Котировки привилегированных акций Сбербанка онлайн

 

 

Планы Сбербанка на 2018 год

Сбербанк ожидает в 2018 году наращивать показатели кредитования на уровне рынка — по юр.лицам на 6-8%, физ.лицам — на 10-12%.

Сбербанк также ожидает, что в текущем году, как и остальной рынок, сможет увеличить объем корпоративных депозитов на 5-8%, розничных вкладов — на 6-9%.

В то же время прогноз рентабельности капитала остался на уровне около 20%.

Цель по чистой прибыли — 1 трлн. к 2020 году.

 

 

Итог

Все показатели Сбербанка продемонстрировали рост в 2017 году: депозиты, кредиты, активы, рентабельность и чистая прибыль.

Разница между процентами по кредитам и депозитам позволяет Банку показывать рекордную прибыль и это ключевой источник дохода Банка. Для того, чтобы понять, что рост кредитного портфеля оказал меньшее влияние на конечную прибыль Банка предлагаю сопоставить, насколько выросли объем кредитования и прибыль с 2014 по 2017 годы. Также у Греф, и нужно отдать ему должное, неплохо получилось снизить операционные расходы, в том числе за счет качества кредитного портфеля. Рентабельность капитала, конечно, не такая как у ТКС, но намного опережает государственные банки и растет с 2015 года темпами выше конкурентов. Наверное можно будет задуматься, когда она начнет снижаться. На мой взгляд, сейчас нужно пристальное внимание уделять «доходам от процентов» и смотреть на динамику их изменений, так как Банк стоит уже недешево (P/E — 8,2), в него набивается все больше «плечевиков»,  а значит накапливается потенциал для падения, так как именно акции роста максимально чувствительны к настроениям толпы и общим коррекциям рынка.

Сейчас можно с уверенностью сказать, что «шортить» растущий актив не имеет никакого смысла и никаких «звоночков» (как в Магните) на горизонте еще не видно. Тем более важной поддержкой капитализации компании выступает дивидендная политика с потенциалом роста базы для выплаты с 30 до 50% прибыли МСФО, что дает доходности 6-8% годовых в растущем активе!

 

Лента новостей по Сбербанку:

1 2 3 28
Поделиться

Другие материалы по данной теме

Добавить комментарий