Металлы и добыча, ММК
Сравнение компаний черной металлургии ММК, НЛМК и Северсталь по итогам 1 полугодия 2017 года
Рассмотрим 3 ведущие российские металлургические компании на основании данных за первое полугодие 2017 года.
| Компания | ММК | НЛМК | Северсталь |
| Отчет | 1 полугодие МСФО | 1 полугодие МСФО | 1 полугодие МСФО |
| Чистая прибыль млн $ | 538 | 665 | 495 |
| Ebitda млрд $ | 0,9 | 1,2 | 1,2 |
| Рентабельность Ebitda | 36% | 32% | 40% |
| FCF млн $ | 218 (было сильное падение в 1 квартале из-за формирования оборотного капитала) | 533 | 452 |
| Капитализация млрд руб (08.08.17) | 408 | 798 | 727 |
| Чистый долг млн $ (млрд руб) | 239 (1,4) | 1045 (6,27) | 900(5,4) |
| EV млрд руб | 409,4 | 804,3 | 731 |
| Текущий EV/Ebitda за 4 квартала | 3,4 | 5,6 | 5,2 |
| Текущая средняя EV/Ebitda | 4,7 | ||
| Текущая цена акции в руб | 36,45 | 133 | 867 |
| Целевая цена для достижения средней цены по отрасли по данным трем компаниям | 50 | имеют небольшую премию к рынку, но это не значит что не могут расти дальше | |
| Дивидендная политика | не менее 50% FCF, платят за полугодия | в границах 50% чистой прибыли и 50% свободного денежного потока; платят квартально | 100% FCF идет на дивиденды, пока долговая нагрузка остается в пределах 0,5 чистый долг/EBITDA; платят квартально |
| Дивидендная доходность за 2016 год | 6,4% | 8,7% | 10,1% |
| Дивиденды за 3 года | 0,58 р за 2014
0,9 р за 2015
1,96 р за 2016 |
3,32 р за 2014
6,75 р за 2015
9,22 р за 2016 |
73,7 р за 2014
58,9 р за 2015
80,6 р за 2016 |
| Возможные катализаторы роста цены акций | включение в индекс MSCI и потенциальный рост дивидендов | высокие дивиденды и ввод новых мощностей | высокие дивиденды, в будущем отдача от инвестиции в новый рудник |