Фосагро отчет за 1 полугодие 2018 МСФО

Объемы производства удобрений Фосагро

Доля азотных удобрений заметно прибавила


Объемы продаж удобрений Фосагро

Продажи азотных удобрений также выросли


Цены на DAP, карбамид и NPK демонстрируют рост к прошлому году


Выручки растет по всем сегментам


Прибыль +100% во 2 квартале 2018 года

Ebitda +53% во 2 квартале 2018 года (в основном из-за девальвации и роста цен)

Чистый долг немного вырос


Мультипликаторы снизились из-за роста Ebitda


Показатель Net Debt/Ebitda также немного снизился из-за роста Ebitda : 


Свободный денежный поток:

1 кв 2018 — 11 рублей на акцию.

2 кв 2018 — 65 рублей на акцию.

При этом OFC растет, а Capexы снижаются. Это может отразится на будущих дивидендах.


Дивиденды

Практически весь FCF направлен на дивиденды, но годовая доходность от текущих цен пока получается в районе 5%.


Итог 

Самыми важными факторами, определяющими котировки акций Фосагро, остаются курс доллара и цены на удобрения.

Фосагро будет дорожать в случае, если рубль надолго закрепится на текущих низких отметках, так как более половины выручки поступает от экспорта. Закрепится ли?

При этом цены на удобрения (если не брать в расчет аномалии 2008 года) в настоящий момент уже далеко не на самых низких уровнях.

Нужно внимательно следить за FCF компании, так как это может сказаться на дивидендных выплатах.

Стоит ли брать от текущих цен? Спекулятивно — да.

Если надолго, то думаю тоже — да, но с запасом, чтобы можно было усредниться.



Подробнее смотри в карточке компании Фосагро 

Поделиться

Другие материалы по данной теме

1 Комментарий

  • Павел

    24.08.2018

    Илья, большое Вам спасибо за работу!

    Ответ

Добавить комментарий