Северсталь отчет за 2018 год МСФО (снизятся ли дивиденды в 2019 году?)
Северсталь традиционно отчитывается первой среди сталелитейных компаний. В целом отчет просто отличный: все годовые показатели улучшились, Долг/Ebitda не вышел за 0,5x и компания пока что продолжает платить дивиденды выше 100% FCF.
По всей видимости увеличения CAPEX в 2019 приведет к снижению дивидендов: рост зап.затрат примерно +700 млн $ в 2019 году, при этом ожидается амбициозную цель (как выразился менеджмент) достичь дополнительных $350 млн. к показателю EBITDA за 2019 год. Текущий расклад точно не пользу роста дивидендов в 2019 году.
Если OFC в 2019 году будет 2 500 млн $, CAPEX 1 400 млн $, то FCF составит 1 100 млн $, что при курсе текущем курсе доллара дает 90-100 рублей дивидендов в год при норме выплат 100% FCF. Думаю, при сохранении рыночной конъюнктуры следует ориентироваться на такой размер дивидендов.
Операционные показатели
Производство стали в 2018 году увеличилось +3%
Консолидированные продажи стальной продукции +2% в 2018 году также выросли
Цена реализации также увеличилась в 2018 году
Выручка, операционная прибыль и чистая прибыль Северстали
Выручка +9%
Операционная прибыль +25%
Чистая прибыль +51%
|
Анализ отчета доступен только подписчикам: -активы Северстали; -Ebitda, чистая прибыль, чистый долг и FCF Северстали; -долговая нагрузка (динамика Долг/Ebitda) Северстали; -прогноз дивидендов Северстали; -текущие мультипликаторы (сравнение с другими компаниями сектора) и исторические мультипликаторы Северстали; -определение целевой цены акций Северстали по стоимости чистых активов и по средним отраслевым мультипликаторам; -целесообразность добавления Северстали в портфель. Приобретая подписку, вы также получаете доступ к ежемесячным обзорам с наиболее перспективными компаниями (для формирования долгосрочного инвестиционного портфеля), к ежеквартальной отраслевой аналитике и карточкам компаний. Для авторизации (регистрации) перейдите по ссылке. |
