«ФосАгро» анализ отчета за 3 кв. 2019 года МСФО. Цены на DAP на уровне кризисного 2009 года.

Генеральный директор ФосАгро Андрей Гурьев прокомментировал: 

«В третьем квартале ФосАгро продемонстрировала устойчивые результаты деятельности, постоянно работая над повышением эффективности. Исключительная гибкость как в области производства, так и в реализации продукции позволила по итогам квартала добиться роста выручки компании на фоне снижения денежной себестоимости производства DAP.
Несмотря на снижение в третьем квартале средней цены на удобрения, наша рентабельность по EBITDA составила 33%, что является одним из самых высоких показателей в секторе. Данное достижение стало возможным после завершения модернизации ряда производственных объектов в конце прошлого года и увеличения объемов производства собственного сырья. Рост обеспеченности собственными сырьевыми ресурсами еще больше укрепил конкурентоспособность компании на глобальных рынках.
Дополнительным фактором, обеспечившим высокие показатели третьего квартала, послужило решение о переносе большой части капитальных ремонтов оборудования на четвертый квартал. Это решение позволило воспользоваться хорошим спросом на основных рынках сбыта и существенно нарастить объемы выпуска продукции на производственных комплексах компании. В то же время проведение ремонтов в четвертом квартале не должно оказать влияние на объемы реализации продукции в связи с традиционным снижением спроса на удобрения в этот период.
Гибкая сбытовая политика и развитая сеть дистрибуции, в свою очередь, позволили нам нарастить продажи на приоритетные рынки России и СНГ, Европы, Латинской Америки, где наблюдалась благоприятная ценовая конъюнктура.
Мы считаем, что ситуация с ценами на глобальных рынках будет оставаться сложной. Но в то же время мы уверены, что спрос на тех рынках, где компания имеет сильные позиции (внутренний рынок России, Восточная Европа и Латинская Америка), позволит нам показать лучшую динамику относительно среднемировой.»
Ситуация на рынке в третьем квартале 2019 г.

В 3 квартале 2019 г. цены на фосфорные удобрения продолжали снижаться, достигнув к концу квартала минимальных значений. Средняя цена на DAP FOB Тампа составила 327 доллара США на тонну, что ниже на 10% по сравнению со вторым кварталом 2019 г. и на 24% год к году. Основными негативными факторами, оказавшими влияние на цены, явились:

1) существенный прирост производства удобрений в текущем году на фоне стабильного спроса;

2) рост экспорта фосфорных удобрений из Китая в результате сокращения внутреннего потребления;

3) относительно низкий спрос на рынке США, вследствие смещения сроков уборки урожая и задержки внесения фосфорных удобрений из-за неблагоприятных погодных условий; 4) низкий уровень цен на сырье (аммиак, сера, фосфатное сырье).

Выручка и операционная прибыль ФосАгро

За 9 месяцев финансовые показатели прибавили

 

Курсовая разница дала 8,1 млрд. к чистой прибыли (переоценка валютных кредитов) из-за укрепления рубля с 31 декабря 2018 г. (69,5 рублей за доллар) по 30 сентября 2019 г. (64,4 рублей за доллар)

Развернуть
Анализ отчета доступен только подписчикам:

-активы Фосагро;

-Ebitda, чистая прибыль, чистый долг и FCF Фосагро;

-долговая нагрузка (динамика Долг/Ebitda) Фосагро;

-прогноз дивидендов Фосагро;

-текущие мультипликаторы (сравнение с другими компаниями сектора) и исторические мультипликаторы Фосагро;

-определение целевой цены акций Фосагро по стоимости чистых активов и по средним отраслевым мультипликаторам;

-целесообразность добавления компании Фосагро в портфель.

Приобретая подписку, вы также получаете доступ к ежемесячным обзорам с наиболее перспективными компаниями (для формирования долгосрочного инвестиционного портфеля), к ежеквартальной отраслевой аналитике и карточкам компаний;

Для авторизации (регистрации) перейдите по ссылке.

Другие материалы по данной теме

Добавить комментарий

Авторизация
*
*

Регистрация
*
*
*
Генерация пароля