Итоги 2018

Всем привет! Решил написать небольшой пост по итогам 2018 года.

Преимущественно за счет дивидендных выплат годовая доходность моего портфеля акций составила около 15%. Котировки выросли незначительно, что в целом характерно для российского рынка уходящего года.

Результатом более чем доволен, так как держу широко диверсифицированный портфель и не стремлюсь получить высокую разовую прибыль.

Капитал растет не за счет попытки угадать поведение спекулянтов, а за счет роста компаний и дивидендных выплат. На самом деле, это довольно скучное и растянутое во времени занятие, но если есть намерение действительно увеличивать капитал, а не играть в угадайку (покупая акции, имеющие существенный потенциал роста в краткосрочной перспективе на основании одних и тех же инвестиционных идей, которые все читаю), то подход «купил и держи» наиболее оправдан.

Чем запомнится 2018 год?

Введение в действие нового «бюджетного правила», в соответствии с которым валюта стала скупаться Центральным банком для Минфина России при цене нефти выше 40$ за бочку в целях создания новой «подушкой безопасности» взамен потраченного в кризис Резервного фонда, а также для снижения зависимости курса рубля от цен на нефть.

Упрощенно говоря, для инвестора сложившуюся ситуацию можно выразить следующим образом:

  • если цены на нефть останутся низкими, все российские экспортеры получат компенсацию в виде слабого рубля, что поддержит их рублевую выручку (одновременно с этим будет разгоняться инфляция);
  • если цены на нефть вырастут, то рубль вряд ли сильно укрепится из-за действия «бюджетного правила» и рублевая выручка нефтегазового сектора будет максимальной.

Реализация бюджетного правила свидетельствует о том, что мы вряд ли увидим значительное укрепление рубля ниже 60 за доллар.

Рубль в 2018 году оставался очень слабым, несмотря на высокие цены на нефть, что является следствием действия «бюджетного правила», а также оттока капитала с российского рынка в период сирийского конфликта, угроз новых санкций, а также падения американского рынка и роста доходности американских долговых бумаг.

Действия ЦБ РФ свидетельствовали о том, что процесс снижения процентных ставок в России (который многие ожидали) откладывается, поскольку появились новые инфляционные риски:

  • необходимость возобновлять покупку валюту с начала 2019 года;
  • повышение НДС с 2019 года;
  • ожидаемые повышения ключевой ставки ФРС США, которые нужно будет уравновешивать, чтобы не допустить сильного оттока из ОФЗ в пользу американских долговых бумаг.

На мой взгляд, в 2019 году ключевая ставка ЦБ РФ или останется без изменений, или будет повышена, поскольку ЦБ РФ будет пытаться поддерживать спрос на рубли в условиях вероятной дальнейшей девальвации и оттока капитала.

Это означает, что цены на российские дивидендные акции и облигации могут снизиться, а доходности вырасти. В таких условиях, на мой взгляд, наиболее подходящей стратегией будет оставить в портфеле долю в коротких ОФЗ не менее 30% для того, чтобы под рукой был кэш на случай появления еще более низких цен на российские компании.

Как показывает история, самый лучший момент для входа в рынок — период высоких ставок, когда доходности максимальные и по мере последующего снижения ставок цены на бумаги начинают расти. В США, например, такой период был в начале 1980-х, когда начался цикл снижение процентных ставок, можно было зафиксировать высокую доходность и получить колоссальный рост котировок в последующие 35 лет.

Падения американского рынка более чем на 20% и крах криптовалют.

Деньги всегда стремятся к оптимальному соотношению «риск-доходность». Именно поэтому самая большая коррекция происходит в таких наиболее рискованных «надутых» областях, как американский IT-сектор и криптовалюты.

В 2018 году самое сильное падение индекса Мосбиржи было  9 апреля (на 14% от предыдущего хая). 

Если посмотреть на историю индекса Мосбиржи, то любая коррекция выше 20% — хороший повод увеличить долю в акциях. Последний раз такое происходило летом 2017 года. Так что можно сказать, что на российском рынке в уходящем году не было существенных снижений.

Очень многие начинающие инвесторы обожглись об инвестиционные идеи, которые принести большие убытки.

Не стоит забывать о диверсификации и том, что эффективность любой спекулятивной стратегии снижается по мере того, как к ней получают доступ все больше и больше участников фондового рынка.

Из книги Б.Грэма: «реальные шансы на получение более высокой прибыли по сравнению со средней по рынку в течение длительного времени может дать только особая стратегия; она должна быть непопулярной среди участников фондового рынка».


P.S. На сайте заполнены карточки компаний, отслеживаются и прогнозируются дивиденды за 2018 год, также можно ознакомиться со списком недооцененных компаний и отраслевыми мультипликаторами компаний.

В новом году начну публиковать ежемесячные обзоры и рассказывать, что я покупаю и какие бумаги держу.


Подписаться на telegram канал

Другие материалы по данной теме

20 комментариев

  • Анисимов Илья

    25.12.2018

    Спасибо всем, кто читает мои посты, вступает в дискуссии и высказывает свое мнение. Год был сложный и не стоит отчаиваться, если понесли потери! Побольше качественных активов в портфель, удачных инвестиционных решений, семейного благополучия и уверенного роста капитала в Новом 2019 году!

  • Arma767

    26.12.2018

    Спасибо за качественный труд и теплые поздравления! Всех вам благ в Новом Году 🙂

  • muriy

    26.12.2018

    Спасибо большое за работу и за поздравление, тебе также всех благ, а главное здоровья!!!

  • Виталий

    26.12.2018

    Спасибо за Ваш труд! Очень хочется посмотреть на Ваш портфель. Обзоры очень полезны. С Новым 2019 годом!

  • kutekroma

    26.12.2018

    Спасибо огромное за ваши мысли, идеи, отчеты и что благодаря вам, многое становится понятнее, особенно таким новичкам, как я. С наступающим Вас, и в Новом году желаю увеличения доходностей! Очень вам признателен за все, что делаете.

  • Pablo58

    26.12.2018

    Доброго дня!
    Илья, отличный сайт и наполнение — емко и доступно, надеюсь вы не закроетесь от нас завесой платного доступа… 😉
    С наступающим новым годом!)

  • acepilot

    26.12.2018

    Спасибо за ваш труд, Илья! Достаточно информативный контент, удобная приятная подача информации для инвесторов, особенно новичков ))

  • hardboa

    26.12.2018

    доброго времени, Илья. спасибо за сайт и ваши обзоры. хоть я на рынке уже давно, с 2011, но интересно читать сторонний и подробный взгляд на компании.

  • Анн

    27.12.2018

    Благодарю за Ваш труд! С Новым Годом! Здоровья и удачи!

  • Инвестор

    27.12.2018

    Спасибо за ваши обзоры. Подумайте также о валютной диверсификации на будущее. В долларах вы (как и я) стали за этот год беднее. Несмотря на дивиденды.

  • Steger

    27.12.2018

    Спасибо!!! Здоровья, счастья, благополучия, а также интересных удачных инвестиций!!!

  • 9202479495

    29.12.2018

    Доброго времени суток. Спасибо за интересные грамотные обзоры. Хотелось бы обратить внимание на падение цены на нефть. как мне видится наши нефтеные компании могут сильно просесть в будущем году. Правильно ли я понимаю что нефть в будущем году будет стоить не дороже 60доларов. А значит нефтеные компании будут дешеветь. В новом году.хотелось бы услышать ваше мнение по этому поводу. Я пока держу акции нефтянки. Но есть сомнения не перегретали она. Спасибо.

  • AYRAT

    12.01.2019

    Спасибо Илья!

  • 2055533

    21.01.2019

    Спасибо за вашу работу. Жду новый раздел по выбору интересных инвестиций

  • Инвестор

    25.01.2019

    Скучаем без ваших статей. Если заинтересуетесь западными рынками, то с удовольствием поделюсь своими сток-пиками.

Добавить комментарий

Авторизация
*
*

10 + 1 =

Регистрация
*
*
*
Генерация пароля