Итоги дивидендного сезона 2017 года

Пришло время подводить итоги очередного дивидендного года. Традиционно Газпром и Сургутнефтегаз завершают дивидендный сезон (17 июля — последний день торгов с дивидендами). По всем остальным компания отсечки уже прошли.

Чем был примечателен это год?


Очень высокие дивиденды (почти 21% по итогам двух отсечек) на «префы» Башнефти, которые можно было купить 1200 рублей — о чем я писал еще в мае 2017  (https://stock-obzor.ru/bashneftcdotkaz/). Те кто не испугались и взвешено подошли к налоговому маневру Сечина и держали в уме, что Республику Башкирию лишить дивидендов очень сложно, смогли купить «префы» Башнефти по очень привлекательной цене, обеспечив очень высокую доходность. На мой взгляд, пока акциями владеет Республика Башкирия опасаться снижения выплат ниже 150 рублей на стоит.

 

 

 

Невыплата дивидендов на «префы» Россетей. Многие начинающие инвесторы, воодушевленные почти 16% дивидендной доходностью «префов» Россетей за 2016 год, продолжали убеждать себя в том, что так будет всегда. Писал о рисках невыплаты дивидендов Россетей по итогам 2017 года  в статье «ВХОДИТЬ ЛИ В ОТСЕЧКУ ПО АКЦИЯМ РОССЕТИ-П?» еще в мае 2017 года (https://stock-obzor.ru/rosseti-dividendi-za-2016/).

В секторе электросетевых компаний хорошо прибавили Ленэнерго-п, МРСК Волги, МРСК Урала и МРСК ЦП (во многом благодаря тех.присоединениям). Из сетевых держу только Ленэнерго-п, но с учетом прогнозов компании на 2018 год думаю выше 95 рублей докупать не целесообразно, хотя в будущем акции могут существенно прибавить.

 

 

 

Северсталь и НЛМК выплачивали 100 % FCF в 2017 году с итоговой дивидендной доходностью выше 10%. Цикл цен на черную металлургию на подъеме, доллар достаточно сильный, что в итоге привело к достаточно высокой доходности.  ММК за 2017 год выплатил 70% FCF, но даже при норме в 100% FCF дивидендная доходность ММК ниже, чем у конкурентов — в этом и причина недооценки по EV/EBITDA.

 

 

 

 

 

В угольном секторе Распадская приняла решение сократить долг, а не выплачивать дивиденды за 2017 год. Вероятно очень правильное решение. Денежный поток у компании теперь очень большой. При ценах на коксующийся уголь около 200$ Распадская вполне может генерировать 30 рублей FCF на акцию. Если менеджмент утвердит див.политику при стабилизации цен на уголь, акции могут существенно прибавить из-за высокой дивидендной доходности.  В отличие от Распадской Мечел очень медленно гасит долг и прибыль МСФО, из которой 20% идет на дивиденды, практически не прогнозируема из-за финансовых расходов компании.  По итогам 2017 года на преф Мечела вышло 12,3% доходности, но опять же разница в 5 % с теми же ОФЗ — риск который включает непредсказуемость будущих выплат.

 

 

 

 

Газпром, как и годом ранее, заплатит 8 рублей на акцию. Это около 27% прибыли МСФО. Критики опять будут кричать, что у гос.компаний указание платить половину прибыли МСФО, а Газпром не соблюдает директивы. Но нужно всегда смотреть на свободный денежный поток. FCFF (на акционеров и кредиторов) за 2017 год у компании отрицательный. Это значит (упрощенно говоря), что если из чистой прибыли Газпрома вычесть деньги, потраченные на строительства трубопроводов и другие капитальные вложения, то денег у компании не остается. А еще нужно обслуживать долг. Так вот — 27%прибыли МСФО, которые платит Газпром, это даже больше, чем компания может себе позволить. Газпром вполне мог поступить как Роснефть — занять денег в банке и выплатить половину прибыли МСФО, но этого не сделал. Здесь основная идея, на мой взгляд,  дождаться, когда капитальные вложения начнут падать (тогда вполне можем увидеть дивиденды 15 рублей на акцию). Будет ли это поcле 2020 года покажет время. Но думаю если цены опять упадут ниже 120 — можно смело докупать. Инвестиция надежная, а единственный катализатор увеличения стоимости (не низкие мультипликаторы, которые рынок может бесконечно долго игнорировать), а рост дивидендов.

 

 

 

Саратовский НПЗ-п обеспечил 8% дивидендную доходность за 2017 год. На преф идет 10% прибыли РСБУ. В 2018 году не будет списания. Но думаю стоит дождаться отчета за 1 полугодие 2018 для принятия решения о реинвестировании дивидендов.

 

 

 

 

 

 

Сургутнефтегаз-п. Курс доллара растет -> депозиты переоцениваются -> рост выплат на «преф».  Операционно (без учета процентов по депозитам и переоценки) компания зарабатывает более 3 рублей на преф, то есть в диапазоне 30-35 рублей можно смело покупать в долгосрок.

 

 

 

 

Ростелеком обычка и «преф» показали доходность  7% и 8% соответственно. Бизнес не растет, выплаты не менее 5 рублей или не менее 75% FCF .  Это значит, что рост дивидендов (на обычку и следовательно на преф) может быть только из-за роста FCF.  По итогам 2017 года большая часть FCF была сформирована не операционной деятельностью, а за счет продаж основных средств (https://stock-obzor.ru/rostelekom-otchet-za-2017-god-po-msfo/). Если FCF на акцию будет меньше, чем 5 руб, то для выплаты будут брать кредиты. То есть риски есть и получать за них на 1,5 % доходность выше ОФЗ, на мой взгляд, не оправдано.

 

 

 

 

 

 

АФК «Система» продолжает выкачивать дивиденды из МТС, что привело к тому, что компания выплатила 120% прибыли МСФО за 2017 год. МТС — зрелый бизнес, компании сложно показывать рост прибыли, но для диверсификации и получения стабильного денежного потока компания подходит очень хорошо.

Но т.к. дивидендам сложно расти, думаю такие бумаги лучше покупать на сильных коррекциях рынка, чтобы зафиксировать бОльшую доходность.

 

 

 

МГТС, как и годом ранее, выплачивает дивиденды из нераспределенной прибыли прошлых лет. Будут ли такие выплаты дальше — вопрос открытый. Когда вернутся к выплате по уставу, то дивиденды могут снизиться с 230 рублей до 100 рублей. Сколько тогда будут стоить акции?

 

 

 

 

Сбербанк-п за 2017 год показал доходность выше депозита при норме выплаты 35% МСФО. Прибыль за 2018 год скорее всего будет еще выше, к тому же нормы выплаты могут поднять.

 

 

 

 

 

Московская биржа традиционно платит почти всю прибыль МСФО. При норме 90% прибыли доходность 6,2% за 2017 год. Компания очень интересна для дивидендых инвесторов, но по цена ниже 100 рублей.

 

 

 

 

На какие бумаги стоит обратить внимание консервативным дивидендным инвесторам с прицелом на 2019 год: 

Газпром, Башнефть-п, Лукойл, Сбербанк-п, Московская биржа, Норникель, Алроса,  МТС, ФСК, Саратовский НПЗ-п.

Дивидендные бумаги с более высокой потенциальной доходностью (но и имеющие некоторые риски):

Мечел-п,  Ленэнерго-п, (Северсталь, НЛМК и ММК), ВСМПО-АВИСМА, Распадская.

 

В заключение отмечу, что не стоит забывать, что во все бумаги с доходности выше рыночной закладывается риск снижения выплат в последующие годы. 

Очень важным остается вопрос — по какой цене вы купили дивидендные бумаги, так как доходность вашего портфеля определяется ценами покупки.  

 

 

Общая таблица выплаченных дивидендов за 2017 год

АкцияНорма выплатыДивиденды за 2017 годГодовая доходность за 2017 в день отсечкиПериодичность
Башнефть-п32% прибыли МСФО307,320.9%148 р за 9 месяцев 2017 (ДД 11,2%). 159 р за 2017 год (ДД 9,7%)
Башнефть32% прибыли МСФО307,313.9%148 р за 9 месяцев 2017 (ДД 6,2%). 159 р за 2017 год (ДД 7,7%)
Северсталь100% FCF МСФО103,5313.0%25 р за 1 кв (3,4%ДД), 22 р за 2 кв (2,5%дд), 35 р за 3 кв (4%ДД), 27,7 р за 4 кв (3%)
МРСК Волги50% прибыли МСФО0,014812.5%0,0148 р за 2017
Мечел-ап20% прибыли МСФО16,6612.3%16,66 р за 2017
МГТС-п22% прибыли РСБУ23112.1%Платят из нераспределенной прибыли прошлых лет. 231 р за 2017 на обычку и преф. По факту на преф вышло бы 100 рублей.
МТС120% прибыли МСФО33,612.0%10,4 рубля за 1 полугодие 2017 (4%ДД) , 23,4 рубля за 2 полугодие 2017 (8%)
НЛМК100% FCF МСФО14,5212.0%2,35 р за 1 кв.2017 (2,2%ДД), 3,2 р за 2 кв (3,2%ДД), 5,1 р за 3 кв (4,7%ДД), 3,36 за 4 кв (2%ДД)
МРСК Центра и привол.40% прибыли МСФО0,0411.4%0,04 р за 2017
Ленэнерго-п10% прибыли РСБУ13,4711.2%13,47 р за 2017 год
Татнефть-п70% прибыли МСФО39,810.1%27,8 р за 9 месяцев 2017 (ДД 7,5%). 12,1 р за 2017 (ДД 2,6%)
ЛСР 50% прибыли МСФО7810.0%78 рублей за 2017
МРСК Урала50% прибыли МСФО0,0210.0%0,02 р за 2017
Энел Россия60% прибыли МСФО0,144910.0%0,1449 р за 2017
ВСМПО-АВИСМА100% прибыли РСБУ1659,939.2%762 р за 1 полугодие 2017 (ДД — 4,2%)., 890 рублей за 2 полугодие 2017 годо (ДД-5%).
Акрон100% прибыли МСФО3479.0%235 рублей за 1 полугодие 2017 (6%ДД), 112 рублей за 2 полугодие 2017 (3%ДД)
Юнипро14 млр в год0,22219.0%0,017 р за 1 кв 2017(0,7%ДД), 0,111 р за 9 мес-ев (4,2%ДД), 0,111 за 4 кв 2017 (ДД 4%)
ФСК28% прибыли МСФО0,01598.4%0,0011 р зв 1 кв 2017 (0,06%ДД) и 0,0148 за 2017 (8%ДД)
Ростелеком-п75% FCF МСФО58.1%5 р за 2017 год(8%ДД)
АФК СистемаМинимум 1,2 р, но выплатили меньше0,798.0%0,79 за 2017 год (8%ДД)
Алроса-Нюрба75% прибыли РСБУ11836,38.0%11875 р за 9 месяцев 2017 (ДД -8%). За 4 кв 2017 не выплачивали.
Саратовский НПЗ-п10% прибыли РСБУ1035,28.0%1035 р за 2017 (ДД 8%)
Татнефть70% прибыли МСФО39,87.6%27,8 р за 9 месяцев 2017 (ДД 5,8%). 12,1 р за 2017 (ДД 1,8%)
ВТБ37% прибыли МСФО0,003427.3%0,00345 р за 2017
Норникель52% Ebitda МСФО817,377.1%224 р за 1 полугодие 2017 (2%ДД), 607 рублей за 2 полугодие 2017 года (5%ДД)
МостотрестМСФО 100%10,63027.0%8,45 руб за 9 месяцев 2017 (5,4%ДД), 2,19 руб за 2017 (2%ДД)
Ростелеком75% FCF МСФО (не более 5 р)57.0%5 р за 2017 год
ММК70% FCF МСФО2,717.0%0,86 р за 1 полуг(2%дд), 1,1 р за 3 кв. (2,5%ДД), 0,8 р за 4 кв. (2%ДД)
Мосэнерго26% прибыли МСФО0,16227.0%0,1659 р за 2017
Сбербанк-п35% прибыли МСФО12,146.7%12 р за 2017 год
Московская биржа90% прибыли МСФО8,016.2%2,5 р за 1 полугодие 2017 (2,2%ДД). 5,47 р за 2 полугодие 2017 (4%ДД).
Сбербанк35% прибыли МСФО12,146.0%12 р за 2017 год
МРСК Центра25% прибыли МСФО0,026.0%0,02 р за 2017
ТРК ап5% прибыли РСБУ0,0175.5%0,017 р за 2017
Лукойл44% прибыли МСФО215,85.5%85 р за 9 месяцев 2017 (ДД 2,5%). 130 р за 2017 (3%)
Газпром26,6% прибыли МСФО85.4%8 рублей за 2017:
Алроса50% прибыли МСФО5,345.3%5,24 за 2017 (5,3% ДД)
ТГК-124% прибыли МСФО0,000495.0%0,00049 р за 2017
Газпром нефть28% прибыли МСФО14,95.0%10 р за 9 месяцев 2017 (ДД 4%). 5 рублей за 2017 год (ДД 1,5%)
МОЭСК50% прибыли РСБУ0,0274.7%0,03 р за 2017
Сурнефт-газП7,1% прибыли РСБУ1,44.7%1,38 р за 2017
X5 Retail GroupМСФО 65%794.3%79,5 за 2017
Магнит72% прибыли МСФО2514.0%115 рублей за 1 полугодие 2017 (1%ДД), 135,5 за 2017 (3%ДД)
ОГК-226% прибыли РСБУ0,0164.0%0,016 р за 2017
Русгидро50% прибыли МСФО0,026333.9%0,026 р за 2017
Фосагро42% прибыли МСФО813.5%21 рубль за 1 кв 2017 (1%ДД), 24 руб за 2 кв 2017 (1%ДД), 21 рубль за 3 кв 2017 (1%ДД), 15 рублей за 4 квартал 2017 (1%)
Новатэк29% прибыли МСФО14,93.5%7 р за 1 полугодие 2017 (ДД 2,5%)., 8 р за 2017 год (ДД 1%)
Интер РАО25% прибыли МСФО0,13033.2%0,13 р за 2017
Банк Санкт-Петербурга20% прибыли РСБУ1,613.0%1,62 р за 2017
Роснефть50% прибыли МСФО10,52.9%3,8 р за 1 полугодие 2017(ДД 1,2%). 6,68 р за 2 полугодие 2017 (ДД 1,7%)
Ленэнерго10% прибыли РСБУ0,132.3%0,136 р за 2017 год
ТРК12% прибыли РСБУ0,0061.8%0,006 р за 2017
М.Видео0% МСФО00.0%
Мегафон50% прибыли скор* МСФО00.0%Раньше платили из заемных средств, за 2017 не выплачивали
Россети-ап0,422% прибыли РСБУ00.0%За 2017 год дивиденды не выплачивалист ввиду убытка по РСБУ
Россетислож.cхема00%За 2017 год дивиденды не выплачивались ввиду убытка по РСБУ

Другие материалы по данной теме

30 комментариев

  • Вячеслав

    17.07.2018

    Большое спасибо за обзор. В данный момент думаю над добавлением в портфель МосБиржи и Башнефть-п. Как мне кажется , в августе мы увидим хорошее падение на эти бумаги.

  • Павел

    17.07.2018

    спасибо за статью! заждались уже)

  • Алексей

    17.07.2018

    Отличный обзор! Спасибо!!!

  • Дмитрий

    17.07.2018

    Присоединяюсь. Обзор отличный! Все просто и по делу! Илья, хотелось бы еще услышать ваше мнение по поводу облигаций, которые дают хорошую доходность. Например, РСГ-Ф 4.

    • Анисимов Илья

      18.07.2018

      Спасибо, Дмитрий. Не слежу за данной бумагой и, к сожалению, не могу вам ничего подсказать. По хорошим корпоративным облигациям доходность не сильно выше ОФЗ, поэтому в целом отдаю предпочтение ОФЗ для хеджирования рисков по купленным акциям. В РСГ-Ф4 доходность на уровне Мечела, по всей видимости есть причины. Но тут нужно конечно поизучать.

  • Andrey Af

    17.07.2018

    Добрый день, спасибо, как всегда очень информативно.Если есть возможность, прошу указать и для других компаний( некоторые цены есть в статье) из обзора рекомендуемые цены для входа и увеличения позиции, спасибо.

    • Анисимов Илья

      18.07.2018

      Андрей, добрый день. Башнефть-п 1500 р, Лукойл 3000 р, Ленэнерго-п 95 р, ФСК 0,158 р, Северсталь 800 р, НЛМК 130 р, ММК 40 р, Распадская ниже 100р, Мечел-п ниже 100 р, Газпром 120 р, Саратовский НПЗ-п 10 000 р, МТС 250 р, Сбербанк-п 175 р, Мосбиржа 100 р, Норникель 8500 р, Алроса 80 р. Цены покупок актуальны для меня сейчас и могут меняться со временем. Как видите, беру с запасом и если целевые цены не достигают моих уровней, продолжаю держать деньги в ОФЗ, пока не наступят лучшие времена)

      • Вадим

        18.07.2018

        Здравствуйте, Илья! Спасибо большое за обзор. Подскажите ещё пожалуйста, когда наступит время докупать акции, как оперативно и без убытка из ОФЗ выйти, они же и падать зачастую могут?

        • Юрий

          18.07.2018

          Я не Илья, но если позволите влезу в дискуссию. Никто и никогда Вам не подскажет, когда наступит время покупать акции, продавать облигации. Это всё очень субъективно, и разные люди (даже высококомпетентные профессионалы) имеют разные взгляды на это. слишком высока неопределённость на фондовых рынках, и такие периоды (оптимальной покупки\продажи акций облигаций) могут запросто растягиваться от нескольких дней до нескольких лет.
          Касательно ОФЗ — продать их оперативно можно всегда, но далеко не всегда без убытка. Лучше всего держать в таком случае самые ближние ОФЗ, у которых срок погашения меньше года. И то, будут колебания цены…Примерно за 2-3 месяца до погашения рыночная цена ОФЗ не будет подвержена волатильности.
          Вероятно частному инвестору с небольшим капиталом имеет смысл копить деньги в банках, на 3-6 месячных вкладах. В таком случае, ваша сумма как минимум не уменьшится в результате форс-мажора на рынках. И при паниках, падениях цен на акции, можно будет подкупать на плечо (аккуратно, с достаточным резервом безопасности, на случай Margin Call). С тем расчётом, чтобы оперативно погасить это самое плечо за 2-4 дня при переводе денег с вклада на брокерский счёт.

          • Вадим

            19.07.2018

            Здравствуйте, Юрий! Извините что перепутал Илью с Вами. Но мне интересно узнать и мнение других людей на этот счет, поэтому большое спасибо за ответ!!! Приму к сведению.

        • Анисимов Илья

          19.07.2018

          Вадим, я предпочитаю облигации со сроком погашения — до года. Сейчас это ОФЗ 26208 и 26216. Их доходность на 1% ниже, чем самых дальних облигаций — и это их основной недостаток. Но с другой стороны, чем короче срок до погашения, тем менее волатильны облигации и значит будут подвержены меньшему падению в период кризиса (если такой случится в период до погашения).

          Я не знаю, когда наступит время для покупки акций, но знаю точно, что индекс российских акций ММВБ вблизи исторических максимумов и коррекция в 20% по индексу это обычное дело. Случается такая коррекция каждые полтора год (https://stock-obzor.ru/mmvb-v-krisis/) согласно историческим наблюдениям. При коррекции индекса в 20% ваши короткие облигации могут и не потерять в цене и вы сможете продать их часть для того, чтобы докупить акции.

          Если же кризис будет масштабный (как например в 2000 или 2008 году), то можно смело ждать погашения облигаций, так как падать индекс будет около года. Опять же расписывал это здесь (https://stock-obzor.ru/mmvb-v-krisis/).

          Не думаю, что депозиты в случае масштабного кризиса могут быть лучше коротких облигаций. В 2008 году банки ограничивали выдачу денег со счетов, так как боялись потерять вкладчиков. То есть к примеру повторяется 2008 год, акции падают на 50-80% к примеру, отличные компании продаются за гроши, но вы не можете перевести с банковского счета на брокерский более 10 тыс рублей в день. Будет очень обидно).
          На такие меры банки вполне могут пойти, чтобы сохранить ликвидность в банковском секторе, доверие к которому со стороны населения обычно в период неопределенности сильно падает.

          То есть не нужно гадать, когда наступит время продавать облигации и покупать акции, а нужно просто быть готовым к этому.

          • Вадим

            19.07.2018

            Илья, спасибо огромное за такой полный ответ!!! Теперь мне смысл понятен.

      • Павел

        19.07.2018

        Илья, могли бы вы написать как производите расчет целевых цен?
        на что ориентируетесь, какие допущения, как строите фин модель…
        Спасибо!

        • Анисимов Илья

          19.07.2018

          Павел, я обычно стараюсь все упрощать в части целевых цен и не использую никаких сложных моделей. Опыт показывает, что сложность модели можно увеличивать практически до бесконечности и обычно ни к чему хорошему это не приводит.
          Так как портфель у меня преимущественно дивидендный, cмотрю, какая была бы дивидендная доходность при целевых ценах при сопоставимых дивидендах за последний год-два и с прицелом на будущие дивиденды. Также смотрю, где основные уровни ниже, которых акции стараются выкупить в период сильных падений рынка в целом.

          • Павел

            19.07.2018

            например башнефть-п в среднем за 3 года дивы 150р, соответственно вы ориентируетесь на 10% див дох-ть в целевых ценах?
            И еще вопросик каким образом вы решаете какую часть портфеля держать в офз, а какую в акция?

          • Анисимов Илья

            19.07.2018

            Павел, доля акций зависит от значения индекса ММВБ. Будет падение на более чем 50% по индексу — перейду в 100% акций. Любая коррекция выше 20% по индексу — сигнал для увеличения доли в акциях.

          • павел

            19.07.2018

            у меня сейчас 90/10 в акциях….
            так вот я и спрашивал, при каких условиях вы переходите частью в офз распродавая акции? (например когда прогнозная дивдоходность становится ≤ купону ОФЗ)

            или вы значимо пополняете ежемесячно депозит/ОФЗ, а при снижении акций ≥20%, перходите (например) по 10% в акции каждые 10% падения индекса?

        • павел

          19.07.2018

          дополнение к моему предыд посту:
          у меня 90/10 в акциях, и , в течении года (до лета 2019) пополнений портфеля не предвидится…

          • Анисимов Илья

            19.07.2018

            Павел, суть вы примерно изложили во втором случае. У меня сейчас облигаций больше, чем акций. При коррекции ММВБ более 20% , продаю часть облигаций и покупаю акции (примерно на 20% капитала, но всегда по разному). При этом стараюсь чтобы доля облигаций не была ниже 25%. Вообще акции редко продаю: только если выросли в разы от цены покупки, явно перекуплены или если у бизнеса сомнительные перспективы.
            Ваш подход 90/10 в акциях вполне оправдан для долгосрочного портфеля. Но думаю долю облигаций со временем лучше поднять до 25%, чтобы была подушка в случае сильного непредвиденного падения рынка, которое наверняка еще будет и не раз.

      • Sergey

        16.08.2018

        Добрый день, Илья! Актуализируйте, пжл, Ваше мнение по поводу точек входа в акции.
        В частности, Ленэнерго-п, ФСК , Распадская, Мечел-п, МТС, Мосбиржа , Сбербанк-п уже достигли целевого уровня для покупки, а некоторые упали даже ниже. Вы по-прежнему рекомендуете входить в них в расчёте на будущие дивиденды и рост стоимости? Или же геополитика с «Твиттером Трампа» поменяли Ваше видение на инвестирование в дивидендные акции РФ?
        P.S. Может быть, сделаете на этом сайте мини-форум для более удобного общения?

        • Анисимов Илья

          17.08.2018

          Точки входа без изменений. Текущая геополитика дает возможность купить акции, по которым при любых обстоятельствах будут выплачиваться дивиденды, по более низким ценам, что обеспечивает бОльшую дивидендную доходность.
          Вне зависимости от Трампа и котировок, дивиденды все-равно будут выплачиваться и текущая волатильность — это наоборот благо, которым нужно пользоваться.

  • Иван

    17.07.2018

    Здравствуйте Илья! Почему по Ленэнерго ап появились сомнения? Отчетность и прибыль пока хорошие?

    • Анисимов Илья

      18.07.2018

      Иван, возможно сейчас дороговато, если смотреть на год вперед. Дивиденды могут упасть с 13 до 9 рублей по планам компании. Пока идем действительно с опережением, но по всей видимости конец года будет хуже. Если продавят бумагу до 90-95, буду докупать. Отмену дивидендов оцениваю как и прежде — как маловероятный сценарий.

  • Александр

    17.07.2018

    Спасибо

  • Евгений

    19.07.2018

    спасибо за подробный обзор.
    тоже формирую портфель только из див.акций. правда никак не могу приучить себя держать часть денег в облигациях в резерве, когда есть свободные деньги на счете и что-то есть по целевой цене- тут же покупаю.
    что думаете про черкизово и НКХП?
    у НКХП перевалка зерна и результаты растут, в прошлом году дивы платили поквартально, самый большой риск по мне — это суд над магомедовыми и неясность что будет с их активами.
    черкизово- сейчас получается типичный растущий бизнес, на днях открыли ещё один завод в кашире. ДД за прошлый год к текущей цене примерно 10%. в будущем компания хочет стать экспортером

    • Анисимов Илья

      20.07.2018

      Евгений, Черкизово отличный бизнес с высокими дивидендами и ясными перспективами развития.
      НКХП вероятно еще подрастет, но мне не очень нравится высокая конкуренция с другими зерновыми терминалами, тем более НМТП может активнее развивать зерновое направление. Также, не нравится слабая диверсификация бизнеса — будет слабый урожай и упадут объемы. НМТП как самый крупный, диверсифицированный бизнес (зерно, металлы, нефтепродукты и др.) выглядит поинтереснее. Вопрос с собственником решится, аресты сняты.

      • Евгений

        20.07.2018

        с нмтп тоже сижу жду разрешения вопроса с собственниками. читал их программу развития на ближайшие годы — очень мощно и широко мыслят. бизнес-то хороший. когда анализировал их отчет за 17 г. пришел к выводу что денежного потока хватит на дивиденды примерно на 0,4-0,5 руб. больше- только при взятии новых кредитов. и пришел к выводу- рублей по 5-5,5 за акцию будет самое то, а пока лучше постоять в стороне.
        p.s. как давно занимаетесь инвестициями?

  • Александр

    23.08.2018

    Не ожидал, что так быстро). Спасибо большое!

Добавить комментарий

Авторизация
*
*

Регистрация
*
*
*
Генерация пароля