ОБЗОР ПРЕССЫ И КАЛЕНДАРЬ СОБЫТИЙ НА СЕГОДНЯ (23.03.2020)

Российские авиакомпании могут не перенести испытания коронавирусом

Чартерные компании остановили бизнес, за рубеж летает только «Аэрофлот»

С 23 марта Россия ограничит авиасообщение с остальным миром. Как сообщила Росавиация, разрешены регулярные рейсы только в столицы почти полутора сотен стран. Чартерные остаются только для вывоза граждан других государств и возвращения россиян.

Фактически за рубеж сейчас летает только «Аэрофлот». Но и он из разрешенных полутора сотен летает лишь примерно в 20 городов. Рейсы всех других компаний отменены. Даже «дочки» национального перевозчика – «Россия» и «Победа» – летают только по внутренним маршрутам. О закрытии последнего международного направления – в Турцию «Победа» объявила 22 марта.

Сам «Аэрофлот» в этот день объявил об отмене 43 международных маршрутов, в том числе 26 – в Европу. Теперь на этом направлении у него осталось всего 10 маршрутов.

Но хуже всех приходится чартерным авиакомпаниям. Azur Air, Royal Flight и I Fly – из-за коронавируса, по сути, остановили бизнес. Они аффилированы соответственно с туроператорами Anex Tour, Coral Travel и Tez Tour и летали только за границу.

«Распадская» допустила возможность приостановки продаж угля из-за коронавируса

Промышленные компании опасаются сильного падения спроса на продукцию

Шахта «Распадская» готовится к возможной приостановке продаж угля на срок от шести месяцев до года, заявил на телефонной конференции для аналитиков 20 марта генеральный директор Распадской угольной компании Сергей Степанов (цитата по «Интерфаксу»). По его словам, компания рассматривает «шоковый сценарий» и необходимость финансирования без фактических продаж. «Компании нужна будет ликвидность на 6–8 месяцев при худшем сценарии», – сказал он. Представитель «Распадской» пояснил, что Степанов приводил пример возможного шокового сценария в ответ на вопросы миноритариев относительно размера дивидендов, поясняя тем самым необходимость сохранения запаса ликвидности. Финансовое положение «Распадской» устойчивое, подчеркнул он: «Ко всем сценариям компания готова, поскольку сформировала существенную подушку ликвидности». Представитель СУЭК не ответил на запрос «Ведомостей».

На прошлой неделе крупнейший производитель стали в мире ArcelorMittal объявил о сокращении производства на некоторых своих европейских предприятиях из-за падения спроса. Это плохой знак для рынка, говорит старший директор АКРА Максим Худалов. В кризис 2008 г. наиболее неэффективные компании уже закрывались и в США, и в Европе, но трудно предсказать, будут ли массовые закрытия сейчас, рассуждает он. В зоне риска может оказаться до 15% мировой сталелитейной промышленности – старые и низкорентабельные мощности, но рынок страдает от избытка мощностей, поэтому закрытие старых заводов может лишь способствовать устойчивому развитию отрасли, полагает Худалов.

Мировая рецессия фактически наступила

Большую роль в этом сыграл не только коронавирус, но и проблемы на рынке капитала

Глобальная рецессия из-за снижения деловой активности началась, заявил 31 из 41 экономиста, опрошенного Reuters. Их прогнозы динамики ВВП варьируются от -2 до +2,7% в 2020 г., медиана равна +1,6%. МВФ считает глобальной рецессией рост менее чем на 2,5%.

За последний месяц аналитики неоднократно ухудшали прогнозы. Теперь базовыми считаются сценарии, которые рассматривались как наиболее пессимистичные, пишет Reuters. По оценке Итона Харриса из Bank of America, в США и еврозоне в этом году будет спад, а ВВП Китая вырастет лишь на 1,5%, кризис в этом году будет сопоставим с рецессиями 1982 и 2009 гг.

II квартал будет поистине ужасен, солидарны аналитики. «Видимо, ВВП США сократится на 10%, но даже это оптимистический прогноз», – пишет главный экономист ING Джеймс Найтли. А Goldman Sachs ждет обвала ВВП в апреле – июне на 24% в годовом выражении, это несопоставимо даже с рекордным I кварталом 1958 г., когда было минус 10%.

С апреля же, когда в основных экономиках мира не будет работать значительная часть транспорта, перестает действовать соглашение стран ОПЕК и не-ОПЕК об ограничении добычи нефти, Саудовская Аравия и Россия обещали нарастить предложение.

Рецессии не бывает без роста безработицы, отмечал Йон Триси, издатель инвестиционного бюллетеня Fuller Treacy Money. В четверг министерство труда США сообщило о недельном росте числа заявок по безработице на 281 000 (неделей раньше – 70 000), это четвертое по величине значение с 1967 г. Данные отражают ситуацию двухнедельной давности, напоминает Триси, тогда компании только начали сокращать персонал, еще не было карантина в штатах Нью-Йорк и Калифорния. Так что, говорит Триси, единственным фактором, сдерживающим скачок данных о безработице, будет неспособность систем учета справиться с заявками.

26 марта могут появиться данные о 2 млн заявок, ожидают Goldman Sachs и ING. Рекорд был 695 000 заявок – в октябре 1982 г., напоминает Найтли, в следующие пару недель будет в районе 1 млн.

В JPMorgan Chase ждут потери 7–8 млн рабочих мест, затем часть людей вернется на работу, если экономика начнет восстанавливаться.

Из тех, кто не лишится работы, многие лишатся заработка. С апреля Marriott International, например, отправит в вынужденный отпуск на 60–90 дней тысячи сотрудников по всему миру, правда, в США они будут получать 20% оклада.

Институт международных финансов (IIF) две недели назад снизил прогноз роста мирового ВВП с 2,6 до 1,6%, но с тех пор картина радикально изменилась, говорится в его отчете. Ценовая война ОПЕК и не-ОПЕК дестабилизировала и без того хрупкую ситуацию, а резкое падение цен на нефть и неопределенность из-за коронавируса привели к резкой остановке рынков капитала, пишет IIF: новый прогноз роста мирового ВВП в 2020 г. – 0,4%.

В США IIF ждет спада в I и II кварталах на 0,8 и 8,9% соответственно, за год – на 0,4%. ВВП еврозоны сократится за год на 2,8%, Японии – на 1,5%, а Китая вырастет всего на 3,5%.

Главный аргумент в пользу восстановления во втором полугодии – пандемия стихнет, угаснет фактор страха, сдерживающий глобальный спрос. Но из-за резкой остановки восстановление будет более медленным. Поэтому риски снижения и неопределенность в прогнозе остаются, пишет IIF.

За последние две недели IIF зафиксировал беспрецедентный отток с развивающихся рынков (в основном не из Китая), стресс на кредитном рынке США и нехватку долларов в регионах мира.

Вирусный шок в Китае в I квартале трансформировался в шок для остального мира, который в полной мере проявится во II квартале, ожидает IIF.

Даже такие безопасные облигации, как долгосрочные облигации США и Германии, падали вместе с акциями. Фонды облигаций фиксировали рекордные оттоки средств. Компании и инвесторы по всему миру скупали доллары, что привело к сильному падению курсов валют и развивающихся, и развитых стран. Подешевело золото. Никто не хочет владеть ничем, кроме денег, это вызывает новые продажи активов, указывает Лиз Янг, директор по рыночной стратегии BNY Mellon Investment Management.

Приток средств в фонды денежного рынка США (аналог вложений в наличные доллары) составил за неделю по 18 марта $95 млрд, а неделей ранее – рекордные $136 млрд, по данным EPFR Global. Активы в них достигли $3,8 трлн, чуть меньше максимума в $3,9 трлн в начале 2009 г., пишет IIF: бегство в деньги сократило ликвидность в сегментах рынка с более рискованными активами и еще больше затруднило процесс определения справедливых цен.

Некоторые дилеры перестали выставлять котировки облигаций развивающихся рынков, сообщила The Wall Street Journal (WSJ). Отток из фондов этих инструментов за неделю по 18 марта составил рекордные $18 млрд, причем побит был рекорд предыдущей недели в $7 млрд.

Рост доходностей облигаций развивающихся стран и девальвация сильно осложнят рефинансирование долларовых долгов, которые в развивающихся странах составляют рекордные $5,8 трлн.

Низкая стоимость кредитов привела к их беспрецедентному в период после кризиса 2008 г. росту во всем мире. «Я всегда беспокоилась, что наличие корпораций со слишком большим долгом усугубит спад экономики, чем бы он ни был вызван», – предупреждала экс-председатель ФРС США Джанет Йеллен в интервью WSJ.

Отток из паевых и биржевых фондов облигаций в мире за последнюю неделю составил рекордные $109 млрд, по данным EPFR. Особое беспокойство у аналитиков вызывает ситуация в секторе бондов со спекулятивным рейтингом и ожидающийся резкий рост числа «падших ангелов» – компаний, потерявших рейтинг инвестиционного уровня. С конца февраля в США доходность облигаций со спекулятивным рейтингом подскочила в среднем на 4,2 процентного пункта (п. п.), с инвестиционным – на 1,3 п. п. Хуже всего ситуация у заемщиков из малого бизнеса, замечает IIF, спреды по их бондам взлетели до 12 п. п., далее идут энергетические (под 10 п. п.) и авиакомпании (около 8 п. п.).

Средняя доходность корпоративных облигаций с максимальным спекулятивным рейтингом (ВВ) выросла до 7,75% с 3,63% в январе. Но почти у 10% (на $320 млрд) бондов с самым низким инвестиционным рейтингом (ВВВ) доходность еще выше. «Мы видим продажи в ожидании проблемы «падших ангелов», – указывает Триси.

Все это осложнит привлечение новых средств или рефинансирование долгов компаниями, местными властями и прочими заемщиками, которые и так в тяжелом положении из-за шока в экономике, спровоцированного коронавирусом, обвалом на рынках акций и нефти, предупреждает Мохамед эль-Эриан, старший советник по экономике Allianz.

https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2020/03/22/825870-mirovaya-retsessiya


Как ЦБ собрался помогать населению и бизнесу в условиях пандемии и обвала рынков

Меры регулятора пока осторожные и косметические, считают эксперты

ЦБ своими рекомендациями надеется сохранить способность финансового сектора предоставлять ресурсы экономике, обеспечить доступность платежей для населения и адаптировать рынок к ограничительным мерам.

Меры касаются помощи гражданам, у которых официально подтвержден коронавирус: сейчас их в России 367. ЦБ рекомендует банкам и другим кредитным организациям реструктурировать задолженность таких заемщиков, не начислять по их кредитам пени и штрафы и не признавать такие кредиты реструктурированными, чтобы не формировать повышенных резервов. Финансистам рекомендуется также не обращать взыскание на заложенную недвижимость заемщика с коронавирусом.

ЦБ снизил значения надбавок к коэффициентам риска и изменил порядок применения надбавок к ипотечным кредитам, которые заемщик гасит из материнского капитала: надбавки будут снижаться по мере погашения кредита.

Позаботился ЦБ и о доступности безналичных расчетов: с 1 мая для банков устанавливается предельное значение комиссии в Системе быстрых платежей: до 100 000 руб. в месяц – 0%, свыше – 0,5% перевода, но не более 1500 руб.

https://www.vedomosti.ru/economics/articles/2020/03/22/825882-tsb-sobralsya


Вирус заразил трубопроводы

Цены на газ в Европе упали к историческим минимумам

«Газпром» в этом году может получить самую низкую за 15 лет стоимость газа на своем основном экспортном рынке — в Европе. Уже сейчас спотовые котировки упали до уровня $100 за 1 тыс. кубометров, а цены с привязкой к нефти приближаются к этому уровню. Спрос на газ также под ударом из-за карантинных мер, в результате чего «Газпрому» угрожают форс-мажоры по ряду контрактов. Пока, утверждают в монополии, таких заявлений от клиентов нет и она не собирается пересматривать крупные инвестпроекты.

Вслед за обвалом на нефтяных рынках среднемесячные спотовые цены на газ в Европе достигли многолетнего минимума. Так, в первые 20 дней марта котировки на наиболее ликвидном европейском хабе — нидерландском TTF — упали до $102 за 1 тыс. кубометров (€9,0587 за 1 МВт•ч), а 19 марта цены падали до минимума в $90,3 за 1 тыс. кубометров. Апрельский фьючерс торгуется по $104,7 за 1 тыс. кубометров.

Учитывая падение цен на нефть ниже $30 за баррель на прошлой неделе, как спотовая, так и нефтяная индексация в контрактах «Газпрома» будет тянуть цены вниз. Нынешняя ситуация сопоставима только с 2004 годом, когда средняя цена Brent составила $38,3 за баррель, а организованных спотовых торгов газом в Европе еще не существовало, тогда средняя экспортная цена «Газпрома» по поставкам в дальнее зарубежье находилась на уровне $138 за 1 тыс. кубометров.

Уже сейчас поставка газа в регионы Центральной России для «Газпрома» может быть выгоднее, чем экспорт в Европу.

Например, в Ленобласти оптовая цена на газ при текущем курсе рубля — $57,7 за 1 тыс. кубометров. Экспортный нетбэк при поставке газа по «Северному потоку» в Германию при текущих ценах на немецком хабе NCG $101 за 1 тыс. кубометров составляет около $48 (с учетом экспортной пошлины 30% и платы за транспортировку примерно $22 за 1 тыс. кубометров), то есть является отрицательным. Для транзита через Украину, где плата за транспорт выше, нетбэк будет еще хуже.

Надежды на то, что низкие цены позволят стимулировать спрос на газ в Европе, при этом нет.

Наоборот, в результате жестких карантинных мер из-за эпидемии коронавируса потребление газа может упасть до многолетних минимумов — так, власти Италии (второй потребитель «Газпрома» в ЕС после Германии) уже объявили об остановке всей промышленности, кроме жизненно необходимой. Запасы газа в европейских хранилищах достигли рекордного с 2012 года уровня 54 млрд кубометров, хотя ожидалось, что после перезаключения контракта на транзит через Украину они начнут снижаться.

Теперь покупатели могут по аналогии c китайскими клиентами заявить о форс-мажоре из-за коронавируса и снизить объемы закупок. Также есть риск требований пересмотра объемов выборки по take-or-pay, как это было после кризиса 2009 года.

В результате «Газпрому», возможно, придется сократить объемы добычи, урезать импорт газа из Туркмении и Узбекистана и пересмотреть сроки запуска ключевых добычных инвестпроектов, например Харасавэйского месторождения.

В прошлом году «Газпром» поставил 175,8 млрд кубометров в ЕС против антирекорда 121 млрд кубометров в 2014 году. Пока объемы серьезно не снизились: среднесуточная прокачка через Украину в феврале составляла 135,3 млн кубометров, за 19 дней марта — 150 млн кубометров. Прокачка по газопроводу Ямал—Европа, сниженная «Газпромом» с 1 января, продолжает падать примерно на 30% — до 61,6 млн кубометров на 21 марта. «Северный поток» загружается максимально: в среднем за 19 дней марта прокачка выросла на 8,6% к декабрю, до 189,5 млн кубометров.

Относительно экспортной цены в монополии сослались на слова зампреда правления Елены Бурмистровой, которая в феврале ожидала средний уровень по году $175–185 за 1 тыс. кубометров. Однако директор по исследованиям Vygon Consulting Мария Белова считает прогноз оптимистичным: если ориентироваться на форвардную кривую на NBP, средняя экспортная цена «Газпрома» будет ниже $150 за 1 тыс. кубометров. Потребители же, по ее мнению, могут пойти по китайскому сценарию, объявив о временных остановках закупок в зависимости от развития эпидемиологической ситуации. Директор практики «Газ и химия» Vygon Consulting Дмитрий Акишин добавляет, что крупные проекты «Газпрома» с ожидаемым вводом на горизонте пяти лет вряд ли пострадают. Как минимум инвестиции по многим из них (Харасавэй, Амурский ГПЗ) уже начались, и останавливать их сейчас нецелесообразно.
Положительным следствием падения цен для «Газпрома» и НОВАТЭКа может стать замедление реализации новых проектов по сжижению газа в США. СПГ-инвесторы из США из-за коронавируса оказались отрезаны от рынка Китая — февраль и март должны были стать ключевыми месяцами для заключения новых долгосрочных контрактов. Без них новым американским проектам будет сложно вести активное строительство в этом году. Cheniere уже допустила перенос сроков ввода третьей очереди завода Corpus Christi мощностью до 9,5 млн тонн. Tellurian сообщила 9 марта, что сократит 38% персонала для того, чтобы иметь возможность продолжать строительство завода Driftwood LNG в Луизиане. При этом спотовые цены на газ в США упали до многолетнего минимума — $1,665 за MMBtu ($65 за 1 тыс. кубометров), апрельский фьючерс на Henry Hub торгуется на уровне $1,575 за MMBtu.

Рубль удобрил зерно

Цена российской пшеницы бьет рекорды и превысила стоимость нефти

Девальвация рубля и относительно высокие мировые цены на зерно придали уверенности российским фермерам. За неделю средняя стоимость пшеницы на внутреннем рынке взлетела на 1 тыс. руб. и достигла почти 13,3 тыс. руб. за тонну, обновив исторические максимумы и превысив стоимость российской нефти. Такой уровень котировок уже негативно воспринят экспортерами, а аналитики ждут продолжения роста цен внутри страны.

По итогам 16–20 марта средние цены на продовольственную пшеницу в РФ выросли сразу на 1,02 тыс. руб., до 13,27 тыс. руб. за тонну, говорится в отчете «Совэкона». Из него следует, что это максимальный уровень котировок за всю историю. Для сравнения: тонна российской нефти Urals для средиземноморского рынка (CIF Augusta) на 19 марта стоила 12,85 тыс. руб.

Основные причины взлета цен на зерно — резкое падение рубля и высокие мировые цены, говорит директор «Совэкона» Андрей Сизов. По его словам, несмотря на падение остальных рынков, цены на зерно на мировых биржах росли. Так, за прошлую неделю пшеница в Чикаго подорожала на 6,7%, до $198 за тонну, в Париже — 6,9%, до $204 за тонну. Российская пшеница закрепилась на уровне $207 за тонну после резкого падения. Мировой рынок также отреагировал на падение рубля и слухи о возможном ограничении экспорта зерна, отмечают в «Совэконе».

Как пишут аналитики, переработчики и экспортеры активно поднимают закупочные цены. При этом многие владельцы зерна готовы продать урожай за «относительно приемлемую цену». Во-первых, фермерам нужны средства для финансирования посевных работ, во-вторых, требуется освободить склады, третий фактор — те же слухи о возможных экспортных ограничениях, перечисляют в «Совэконе».

Новые электростанции проверяют на спрос

Потребители считают, что четверть новых ТЭС простаивает

Четверть новых мощностей, построенных после реформы РАО «ЕЭС России», загружена менее чем наполовину, посчитали в «Сообществе потребителей энергии», оценив расходы рынка на их содержание в 40 млрд руб. в год. Но делать из этого вывод о неэффективности программы договоров на поставку мощности нельзя, считают в генкомпаниях, часть блоков не загружена по рыночным причинам, а некоторые изначально строились под покрытие пикового спроса. В целом загрузка новых ТЭС составляет довольно высокие 62%, отмечают в «Совете рынка».

https://www.kommersant.ru/doc/4299289


Макроэпидемическая политика

Как правительство готовит страну к труду и обороне от коронавируса

Все регионы России переведены в состояние готовности к развитию эпидемии коронавируса, им рекомендовано действовать по модели Москвы. Итоги совещаний последних дней в правительстве: готовится реструктуризация долгов регионов, IT-систем контроля и оповещения населения, максимум госсервисов переходит в режим дистанционного доступа, обсуждается ограничение экспорта продовольствия и приоритизация расходов бюджета. Статуса чрезвычайной ситуации пока нет — силовые структуры получили лишь указание проверить готовность к ней и провести учения. Судя по всему, правительство беспокоит повышенная готовность компаний сокращать сотрудников, необоснованные и превентивные увольнения Минтруду и Минюсту поручено предотвращать внеплановыми проверками — прочие госструктуры их ограничили почти до нуля.

https://www.kommersant.ru/doc/4299264


Коронавирус

сегодня (заболевших/умерших): 339041/14705

23.марта
зараженоумерлосмертностьзаражено за суткиумерло за сутки
Китай8143932744,0%919
Италия5913854769,3%5560651
Иран2163816857,8%1028129
Испания2876817726,2%3272391
Германия24873940,4%250910
США352114711,3%8464131
Франция162436764,2%1758114
Ю.Корея89611111,2%649
UK57452824,9%67848

вчера (заболевших/умерших): 307280/13049

22.марта
зараженоумерлосмертностьзаражено за суткиумерло за сутки
Китай8134832654,0%626
Италия5357848259,0%6557793
Иран2061015567,5%966123
Испания2549613815,4%3925288
Германия22364840,4%251616
США267473401,3%712380
Франция144855623,9%1853112
Ю.Корея88971021,1%2452
UK50672344,6%105356

 


Календарь на сегодня
 —



Отраслевой анализ и дивидендные обзоры

Другие материалы по данной теме

Добавить комментарий

Авторизация
*
*

Регистрация
*
*
*
Генерация пароля